某行业产品的需求增长率
人均国民收入的增长率

　　若弹性系数大于 1，说明这种行业在产业结构中能够占有更大的份额， 有更广阔的发展余地。
　　在分析行业的社会经济地位时，确定行业是否是社会经济发展的主导行 业是非常重要的。
2.行业的特性分析 在分析行业环境时，要掌握行业的特性。各行业由于其使命、发展条件
以及产品和生产过程等方面的不同，使各行业具有不同的性质。通过分析，

可以掌握企业所在行业或所进入的行业与其他行业的差别，来把握行业环 境。可以从以下几方面分析行业特性：
　　（1）从行业分工来确定行业特性。从纵向来看，在工业内部有不同层次 的行业，高层次行业包括若干低层次行业，如机械行业可作为高层次行业， 它又包括如电机行业、机床行业等多种低层次行业。从横向来看，同一层次 的行业包括许多不同方面的行业，如与车床同在一个层次的还有铣床行业、 刨床行业等。行业内的这种纵横分工关系界定了每个企业在本行业中的经营 范围，决定了每个企业与其他企业的分工关系。
　　（2）从行业在工业生产过程中的位置来分，可分为五大类，即：生产最 终工业品的行业；生产各种工作母机的行业；制造各种工作母机所需工作母 机的生产行业；生产坯料、零部件、元器件的行业；生产原料、动力的行业。 按这五个方面就可以找出本企业所在行业的特点。
　　（3）从行业所使用的资源和技术来分析，可分为劳动密集型行业、资金 密集型行业和技术密集型行业，以上三种行业在资源和技术上有质的差别， 由此来把握行业的特性。
　　（4）从行业所需资源的可靠性和及时性进行分析。若某些行业依靠的是 木材、原油及其他矿产等自然资源，则这些行业不可能会有特别大的发展。 若某些行业依靠的是农产品，则这些行业的变化又会受到气候变化的影响。
（5）从行业技术发展趋势及前景、技术进步状况进行分析。目前世界科
学技术飞速发展，导致一批高新技术领域的产生，其中信息、生物工程、新 材料、新能源、空间技术、海洋开发等领域都有重大突破，对国民经济各行 业的发展都带来重大的影响。
3.行业规模结构分析
　　可以将行业分为两类：一类是悬殊型，即一个行业内大企业处于绝对领 导地位，小企业与大企业在规模和实力上差距很大，行业内竞争不甚激烈； 第二类是均衡型，即行业内企业规模和实力相差不大，多数企业规模和实力 相当，行业内竞争激烈。
应分析行业内头几家大企业经营状况，因为它们的行动对全行业的发展
及利润起主导作用，分析它们的经营思想、经营战略、产品特色、技术水平、 竞争能力及市场占有率及其优劣势等因素，对行业环境分析具有十分重要的 意义。
4.行业数量结构分析
　　一般来讲，市场规模大，企业数量就多，行业内集中程度低，大企业少。 反之，市场规模小，企业数量少；行业集中程度高，大企业多。
5.行业组织结构分析 应对行业内企业联合的状况进行分析，对联合与竞争的形势进行估计和
预测。
6.行业市场结构分析 从行业供求关系来看，基本上可分为三类，即供不应求、供求平衡和供
大于求。若供大于求，则企业间竞争激烈，可能导致价格下跌和高额的销售 费用支出，有的企业可能会发生亏损。若供小于求，则各企业产品都可找到 合适的市场，价格相对稳定，新企业会大量涌入本行业。
　　同时还应对行业市场的需求分布状态、对行业产品需求变动的频繁性进 行分析。
　　
7.社会环境方面的限制 行业发展过程中，应当防止对空气、森林、水源、地貌等自然环境的污
染，这将对行业发展起限制作用。 以上讨论的各方面因素都是相互联系的，每个方面的变化都会引起其它
方面的变化，因此在分析行业发展变化时，必须注意抓好关键性的信息，以 便企业领导人能及时作出恰当的反应。

二、地理环境分析


　　我国地区经济发展分为三个部分，东部特别是东南沿海地区，在国家扶 植下，这些地区利用了政策优势、投资优势、开放优势、产业优势、外资优 势及自然优势的有利地位，使沿海地区经济得到了超高速发展，而我国中部 及西部地区经济发展相对较慢，全国呈现出区域经济发展失衡，梯度差异明 显，此问题已引起中央及有关领导部门的重视。
　　对某些行业来讲，企业座落的地区是至关重要的，是座落在农村还是在 城市中，对企业经营关系极大。企业的地理环境影响到企业原材料及产成品 的运输。产品销售收入、劳动力素质、企业的社会负担，生产的组织、信息 的收集、传递加工及处理，资源的供应、科研开发能力等一系列问题。因此， 应当分析企业所在地区的经济结构、资源条件、人口分布、交通运输、通讯 条件、文化教育、土地草原、河流及生物等社会经济条件及自然条件环境， 以明确企业所能利用的环境优势及应避免的劣势。
　　
第四节 企业宏观环境分析


　　企业的宏观环境主要包括五个方面，即企业的政治环境、法律环境、经 济环境、科技环境和文化环境。

一、企业政治环境分析


　　政治是一种重要的社会现象，要考察企业面临的宏观环境，政治因素及 其运行状况是企业宏观环境中的重要组成部分，这是因为政治给企业带来的 影响异常巨大和明显，同时影响企业生存和发展的其他社会因素也都会因为 政治条件及状况的不同而对企业发生不同的影响。因此，政治是决定、制约 和影响企业生存和发展的极其重要因素。
　　企业的政治环境是指制约和影响企业的各种政治要素及其运行所形成的 环境系统。政治环境对企业的影响有以下四种情况：
（一）政权更迭时期
　　这一时期包括革命或战争时期和政权建立初期，政治活动的核心是争夺 国家政权、维护和初步巩固国家主权，这时企业要绝对服从政治，企业几乎 没有自主经营权，是企业发展中的特殊时期。
（二）改革时期
　　这是指处于统治地位的阶级集团在不改变社会根本制度的前提下，对其 经济基础和上层建筑某些方面的自我改造和完善，这一时期的政治环境无论 从范围上、程度上都对企业经营管理的影响较大，往往使企业处于十分复杂 的境地，从而使企业行为呈现出短期化的现象。
（三）稳定时期
　　这一时期政治要素稳定，国家以经济建设为中心任务，政治的职能表现 为对经济的管理和协调，企业地位稳定，这是企业政治环境最为理想的时期。
（四）内乱时期
　　这一时期是指已经夺取政权的阶级由于缺乏经验，导致国家大政方针失 误，或受国内外敌对分子煽动，从而造成社会混乱状态，这种政治环境会使 企业发展畸形，或基本陷于停顿。
政治环境对企业影响的共同特点是：
1. 直接性。即国家政治环境直接影响着企业的经营状况。
2.难于预测性。对于企业来讲，难以预测国家政治环境的变化趋势。
　　3.不可逆转性。即政治环境因素一旦涉及到企业，就会使企业发生十分 迅速和明显的变化，而这一变化是企业驾驭不了的。
企业政治环境的具体内容包括以下五方面内容：
（一）政治制度
我国社会主义政治制度是以人民民主专政为实质的人民代表大会制度。
（二）政党和政党制度
　　政党和政党制度是影响国家政治环境的主要围素，也是影响企业政治环 境的重要因素。
我国是以中国共产党为领导的多党合作制度。
（三）政治性团体
如社会主义国家工会、青年团、妇联等，这些政治性团体对国家政治决

策具有很大的影响作用，有时也会使企业政治环境发生重大变化。
（四）党和国家的方针政策
　　这是在一定阶段内指导国家政治、经济、文化等全局方向性、原则性的 战略策略规范，因此企业必须遵循这些方针政策，它对企业活动往往具有控 制和调节的作用。
（五）政治气氛
　　所谓政治气氛一是指阶级、政党政治主张的矛盾和力量对比在政权上的 反映所形成的国家政治局势；二是指基层组织和群众的政治情绪，如政治倾 向、政治热情及政治思想等。
　　我国的基本政治制度和方针政策构成了我国企业政治环境的基本要素， 政治体制改革和不同时期的具体方针政策则为企业政治环境提供了良好的条 件和发展前景，这些都将对企业的领导制度、生产经营和管理产生深远的影 响和制约作用，正确充分地利用，适应企业所面临的政治环境，无疑是使企 业生存和健康发展，实现其经营战略的重要前提条件。

二、企业法律环境分析


　　企业的法律环境是指与企业相关的社会法制系统及其运行状态。我国社 会主义法律是工人阶级和广大人民按照自己的意志，通过国家政权制定或认 可建立起来的法律制度和执法原则，这是我国法制的根本性质。我国企业面 对社会主义法制环境，它规范、制约、引导企业，要求企业从成立之日起其 一切生产、经营、管理、分配、交换以及改组、合并、扩充或破产行为都必 须符合人民群众和全社会的根本利益，有利于发展社会主义市场经济，有利 于开展国际经济合作和国际竞争。
企业的法律环境包括多种环境因素，但主要的有三种要素：
（一）我国的法律规范
　　它是由国家制定或认可、体现统治阶级意志、由国家强制力保证实施的 行为规则。法律规范是一个完整的体系，同企业及其活动相关的法律规范体 系是由不同效力等级的一系列法律所组成，主要有宪法，基本法律、行政法 规、地方性法规等，其中与企业相关的法律规范构成企业法律环境中最基本 的内容。
（二）国家司法、执法机关
　　这是指国家设立的法律监督、法律审判和法律执行机关，主要有法院、 检察院、公安机关及各种行政执法机关。与企业关系较密切的行政执法机关 有工商行政管理机关、税务机关、物价机关、计量管理机关、技术质量监督 机关、专利机关、环境保护管理机关、政府审计机关等。此外，还有一些临 时性行政执法机关，如各级政府的财政、税收、物价检查组织等。
（三）企业的法律意识
　　法律意识是法律观、法律感和法律思想的总称，是指企业对法律制度的 认识和评价。因为任何企业都要同与其生产经营活动相关的企事业单位发生 经济、技术、贸易关系，这些关系都具有社会经济法律关系的性质。企业的 法律意识，最终都会物化为一定性质的法律行为，并造成一定的行为后果， 从而构成每个企业不得不面对现实的法律环境。
综上所述，法律规范是企业法律环境赖以存在的基础，国家司法、执法

机关及其活动是企业法律环境健康生长的保证，企业的法律意识是企业参与 法律环境和感受法律环境的重要媒介。
　　法律环境对企业的影响方式受法的强制性特征所决定，对企业的影响方 式具有刚性约束的特征。针对经济法律规范所调整的不同的经济法律关系， 其刚性又有程度上的差异，不同的法律形式对它的调整对象采取不同的调整 手段和作用方式。
　　法律环境状况对企业发展方向的影响：法律环境自身所表现的不同情况 不仅为企业提供完全不同的生存和发展条件，而且具有环境导向性能，可以 引导或迫使企业走上方向完全不同的道路。良好的法律环境对企业成长、发 育有着积极促进的作用；不健康的法律环境不利于企业的生存和发展。

三、企业经济环境分析


　　所谓经济环境是指构成企业生存和发展的社会经济状况及国家经济政 策，社会经济状况包括经济要素的性质、水平、结构、变动趋势等多方面的 内容，涉及国家、社会、市场及自然等多个领域。国家经济政策是国家履行 经济管理职能，调控宏观经济水平、结构，实施国家经济发展战略的指导方 针，对企业经济环境有着重要影响。
企业经济环境是一个多元动态系统，主要由社会经济结构、经济发展水
平、经济体制和宏观经济政策等四个要素构成。社会经济结构又称国民经济 结构，这是指国民经济中不同经济成份、不同产业部门以及社会再生产各个 方面在组成国民经济整体时相互质的适应性、量的比例性及排列关联的状 况。
一般而言，社会经济结构主要包括五个方面的内容，即产业结构、分配
结构、交换结构、消费结构、技术结构，其中最重要的是产业结构问题。实 践证明，社会经济结构上如果出现问题，立即会导致相当范围与数量的企业 不能正常生产经营，甚至造成国民经济的危机。企业关注社会经济结构的变 化动向，及时妥善地调整企业的经营活动，主动适应宏观经济环境变化就能 保证企业的安全与健康，有时还能把握时机，开拓创新，推动企业的发展。 经济发展水平是指一个国家经济发展的规模、速度和所达到的水准。反 映一个国家经济发展水平的常用的主要指标有国民生产总值、国民收入、人 均国民收入、经济发展速度、经济增长速度等。对企业而言，从这些指标中 可以认识国家经济全局发展状况，利用全国、各省市和企业自身的数据对比， 加之时间序列（各年度数据）的比较，可以从中认识宏观经济形势和企业工
作环境的发展变化，对企业是有帮助的。 经济体制是指国家组织经济的形式。经济体制规定了国家与企业、企业
与企业、企业与各经济部门的关系，并通过一定的管理手段和方法，调控或 影响社会经济流动的范围、内容和方式等。正因为如此，经济体制对企业的 生存与发展的形式、内容、途径都提出了系统的基本规则与条件。在经济体 制改革过程中企业应加强和重视对新经济体制实质、形式及运行规律等方面 的了解，把握、建立起新的体制意识，改变企业行为的方式与方法，这对企 业发展是至关重要的。
　　经济政策是国家、政党制定的一定时期国家经济发展目标实现的战略与 策略，它包括综合性的全国经济发展战略和产业政策、国民收入分配政策、
　　
价格政策、物资流通政策、金融货币政策、劳动工资政策、对外贸易政策等。 宏观经济政策是国家根据一定时期经济须域中普遍的问题提出的针对性政 策，它规定企业活动的范围、原则，引导和规范企业经营的方向，协调企业 之间、经济部门之间、局部与全局之间的关系，保证社会经济正常运转，实 现国民经济发展的目标与任务。
　　综上所述，这四个要素组成了企业的经济环境，它们是相互结合地整体 地影响着企业的生存和发展。从企业的角度来看，企业在宏观经济环境中应 当加强经济环境意识。企业经营管理活动是多样、复杂、快节奏的，以致许 多企业经营者被迅速变幻的微观环境因素所缠绕，“埋头拉车而不抬头看 路”，忽略了对宏观经济环境的观察、了解和思索，而宏观经济环境往往是 通过微观经济环境具体地对企业发生作用，因此导致企业对它的感觉和认知 在时间和空间上存在一定距离，由此带来的结果，当宏观经济环境发生的变 化已逐步被企业经营者觉察时，早已错过良机，甚至某种经济形势早已“兵 临城下”，使企业被动应付，险象环生，困窘不堪。形势突变，如江河决堤、 一泻千里，倾刻吞没企业的情况也时有发生。困此企业的宏观经济环境意识 要特别强，这样才能使企业在经济环境乃至整个社会环境中的生存发展得到 有力的保证。

四、企业科技环境分析


　　企业的科技环境是指企业所处的社会环境中的科技要素及与该要素直接 相关的各种社会现象的集合。粗略划分企业的科技环境，大体包括四个基本 要素：社会科技水平，社会科技力量，国家科技体制，国家科技政策和科技 立法。
社会科技水平是构成科技环境的首要因素，它包括科技研究的领域、科
技研究成果门类分布及先进程度和科技成果的推广应用三个方面。社会科技 力量是指一个国家或地区的科技研究与开发的实力。科技体制是一个国家社 会科技系统的结构、运行方式及其与国民经济其他部门的关系状态的总称， 主要包括科技事业与科技人员的社会地位、科技机构的设置原则和运行方 式、科技管理制度、科技成果推广渠道等。国家的科技政策和科技立法是国 家凭借行政权力和立法权力，对科技事业履行管理、指导职能的途径。以上 四个基本要素都会对企业的生产、经营、管理活动等多方面产生影响。
我国科学技术在近十年来获得了飞速发展，在信息技术、生物技术、新
材料技术、新能源技术、空间技术及海洋开发技术等许多部门都取得了重大 成就。科学技术的发展，促使我国劳动生产率的提高和生产力的迅猛发展， 推动着我国电子工业等一批新兴工业的发展，也促使我国产业结构向高级化 方向发展。新产品及新技术的不断涌现给企业的发展提供了机会，也给某些 企业带来了威胁，一项新技术的出现有时会形成一个新工业部门，但同时也 会摧毁另一个技术落后的工业部门。
　　当前由于需求及技术寿命周期的缩短，当企业经营活动还处于持续成长 阶段时，企业经营者就必须研究怎样为企业增添新的经营活动领域，还要考 虑如何从不能继续满足企业增长目标的经营领域中撤退，这是企业的重要经 营战略问题。需求及技术寿命周期从一个阶段发展到另一阶段时，企业就必 须谋划适应新技术阶段的战略，即当技术发展处于萌芽阶段和加速成长阶
　　
段，企业可以把精力集中于国内市场，企业将获得较大的成功。但当国内技 术成长速度较慢而国外需求仍处于萌芽期或加速成长期时，企业就可以转而 采用国际经营战略。当技术发生转化更新时，企业也必须及时在产品上进行 调整。因此企业必须预测技术的发展及转化更新的趋势、预测技术环境的发 展变化，并根据这些变化不断进行产品结构的调整，重视新技术及新产品的 开发工作，才能使企业立于不败之地。

五、企业社会环境分析


　　企业的社会环境包括我国社会阶层的形成和变动、人口的地区性流动、 人口年龄结构的变化、社会中权力结构、人们生活方式及工作方式的改变等， 这些方面必然都要反映到企业中来，严重影响到社会对企业产品及劳务的需 求，也改变着企业的战略决策。
我国企业的社会环境主要有三个方面的问题：
（一）人口问题
　　我国目前人口有 11 亿多，经计算机仿真计算，到 2000 年我国总人口将 达到 13 亿多。我国劳动就业压力将长期存在，随人口增长，耕地减少，我国 农村剩余劳动力将向非农产业转移。
（二）我国人力资源开发面临着繁重的任务
　　1993 年统计我国文盲半文盲数为 1.8 亿，占全国 15 岁以上人口的 22％， 按宽口径估算，我国知识分子约为 2000 万人，占总人口的 2％一 2.5％，主 要是教育投资不足，使企业职工素质受到影响。
（三）对企业产品及服务的新需求
　　随着社会主义市场经济的发展，我国人民的生活方式及工作方式都发生 了较大变化，对企业的产品及服务都提出了多样化的要求，同时我国许多大 城市已进入老龄化社会，由此也引起对企业产品及服务的新的需求。

六、全业文化环境分析


　　中华民族文化是我国企业赖以生存和发展的基础，构成了企业的文化环 境。然而文化环境对企业行为的影响，在很大程度上并没有被社会所认识。 在企业成长过程中，文化对企业产生的许多影响都被埋入企业行为动机的原 始部位，即处于行为动机的意识层面之下，这正是文化作用往往被人们忽视 的原因。事实上，企业的文化环境始终以一种不可抗逆的方式影响着企业， 因此研究企业经营战略，决不能忽视文化环境对企业的影响。作为企业经营 管理者，只有深刻认识文化的内容和实质，全面了解企业所处的文化环境， 才能真正把握企业经营战略与文化环境的内在联系，在更深层次上掌握企业 行为的规律性。
　　文化的基本要素包括哲学、宗教、语言与文字、文学艺术等，它们共同 构筑成文化系统，是企业文化环境的重要组成部分。
　　哲学是文化的核心部分，在整个文化中起着主导作用。我国的传统哲学 基本上由宇宙论、本体论、知识论、历史哲学及人生论（道德哲学）五个方 面构成，它常以各种微妙的方式渗透到文化的各个方面，发挥着强大的影响。 宗教作为文化的一个侧面，在长期发展过程中与传统思想文化有着千丝
　　
万缕的联系，在我国文化中，宗教所占的地位并不像西方那样显著，宗教情 绪也不像西方那样强烈，但其影响却是不可忽视的，它对人们心理、风俗习 惯、哲学思想、文学艺术、科学技术乃至医药卫生、政治经济生活等都会产 生深刻的影响。
　　语言文字是一种传递信息、观念和规范的基本文化手段。语言文字是一 个民族得以发展和流传的直接载体。我国语言以汉语为主，文字仍保持方块 字形的非拼音文字，这些都反映了我国文化的基本特征。
　　文学艺术往往是整体文化形象具体的表现，是社会现实生活的反映，它 对企业职工的心理、人生观、价值观、性格、道德及审美观点的影响及导向 是不容忽视的。
　　要充分认识文化在社会经济发展中的作用，存在决定意识，意识反映存 在又反作用于存在。文化对于人们认识经济发展规律、调整人们的经济活动、 加速或延缓经济发展有重大影响。一般来讲，文化发达、水平高，有利于经 济发展，文化落后、水平低，不利于经济发展。文化与工业发展之间有不可 分割的关系，工业落后，文化也必然落后，反过来也同样如此。工业与文化 相互影响，螺旋式发展，因此根本不存在纯粹的经济行为。例如钢铁本身似 乎和文化没有什么联系，但它可以生产成汽车、轮船和楼房，这已经是完全 文化的产物。企业为了占领市场、赢得良好的经济效益，必须注重研究文化 环境，因为文化的影响遍及企业整个生产经营活动，包括产品、定价、促销、 分销渠道、包装、款式、服务等，企业一切生产经营活动都受到环境文化价 值观的检验，有的产品就受到欢迎，有的产品则遭到抵制或排斥。企业生产 经营活动能否适应当地文化，决定着企业经营活动的成效。因此，成功的企 业不仅要了解环境中有关文化的具体知识，而且必须对文化有非常敏感的感 受力，能够体会到文化环境中人们的价值观念、人生意义等比较抽象的文化 理念。这样才能客观地观察、评价和理解企业所处的文化环境，并以此作为 制订经营战略的重要依据。
　　
第五节 企业国际环境分析


　　目前我国涉外经营的企业数量大量增加，如何在国际经营环境下合理地 利用国内外两种生产资源，组织企业生产力打入国际市场，正确处理对外经 济关系，提高涉外经营的经济效益，已成为关系到许多企业涉外经营成败和 外向型经济发展的重大问题。因此，企业应当对以下环境问题进行分析：

一、目标国家政治环境分析


　　政府在许多国家的经济活动中扮演着重要的角色，在发展中国家，政府 参与经济活动的程度大；在发达国家、政府参与经济活动的程度小。同时政 府是所在国的法令制定者，政府对国际贸易的态度，反映在其制定的国际贸 易政策与法规中，是鼓励外国投资还是限制外国投资，对企业外向型经营影 响极大。另外，目标国家政治局势稳定与否、外来企业与所在国政府的关系 等都对外向型经营的企业有较大影响。

二、目标国家经济环境分析


　　按世界经济发展过程所处的地位来分，可以把世界各国划分为四种经济 类型，即：自给自足经济的国家，原料输出型经济的国家，工业化过程中经 济的国家和工业经济发达国家。企业应根据目标国家经济形态制订相应的战 略。应当了解目标国家的经济规模、经济指标的水平、投资状况、国民生产 总值、人均收入水平、就业率、进出口状况、产业结构、国际收支偿还能力、 汇率制度等情况，还应了解目标国家的自然资源、地形、气候等自然条件以 及城市化程度、城市基础设施，等等，以上这些因素都对企业打入目标国家 市场有直接的影响。

三、目标国家法律环境分析


　　外向型企业面；启三个层面的法律，即中国国内的有关出口贸易的法律、 国际法以及目标国家的法律，这些法律都对外向型企业市场营销有直接的影 响。

四、目标国家文化与社会环境分析


　　应对目标国家的文化因素、教育水平、宗教信仰、民族特征、风俗习惯、 道德观念、价值观念、社会结构、语言及生活方式等进行分析。

五、目标国家市场环境分析


　　应对目标国家的消费需求、消费价值观、消费结构、消费行为进行分析， 目标国家市场容量、市场竞争结构、市场营销的基础结构的可利用性及质量
（如当地是否有好的代理商或经销商等），当地的原材料、劳动力、能源及 其他生产要素的质量等因素进行分析。


六、目标国家商业习惯与作风分析


　　应对目标国家的商业文化环境、企业结构、企业管理及决策形态进行分 析研究。
　　
第六节 企业外部环境的预测

一、外部环境变化特性


　　从以上外部环境分析可以看出，从微观环境到中观环境到宏观环境，随 着环境层次的提高，外部环境对企业的作用也从直接影响转变为间接影响， 从不稳定的影响转变为相对稳定的影响。另外，政治、文化等环境因素其作 用的周期长于经济和技术等环境因素，即政治与文化环境变化较慢，而经济 与技术环境变化较快，在经济技术环境中，又是科学技术因素变化最快。
　　成功的企业经营取决于对企业外部环境因素作出全面的、恰当的综合分 析，而外部环境的恰当的综合分析又依赖于对环境因素作出恰当的预测，在 当今这个迅速变化的世界中，能否预见到并适应环境的变化事关企业经营的 成败。

二、外部环境变量的选择


　　哪些环境因素对企业未来的经营有重大影响，从而必须加以预测，这是 一个应由企业高层领导人判断决定的问题，与企业经营有关的环境变量有许 多，但企业受时间、财力、技术等限制，不可能对很多变量进行预测，因此 应选择对企业有重大影响的环境因素和那些发生概率很大的环境因素，忽略 那些对企业经营影响不大且发生概率也不大的环境因素，这样可根据企业实 际情况，把预测对象的环境关键变量压缩至少数几个。

三、环境预测的信息来源


　　应主要依靠国家和地方统计部门公开发布的统计资料，以及各部门、企 业积累的公开和内部的资料等。来自上级的（会议传达，个人接触）、下级 的（企业内部各业务部门与外界的业务接触）和横向的口头信息都具有不容 忽视的作用。对于企业经营战略的制订来讲，应进行经济预测、社会预测、 政治预测、技术预测等，但总的说来，在我国要取得系统的、正确的环境信 息是困难的，为取得资料进行调查要花费很大力气，但随着国家、社会对信 息的日益重视，信息来源缺乏的状况将会有所改观。
　　
第三章 企业内部条件分析

第一节 企业内部条件分析的意义与内容 一、企业内部条件分析的意义

　　不断变动着的外部环境给各企业都带来了潜在的可加以利用的机会。但 是，只有具备了能够利用这种机会的内部条件的企业，这种机会才是企业现 实的机会。环境赋予的机会使企业已具备的长处得以施展，而企业的短处却 限制了它对外部环境中提供机会的利用。不少企业的经验证明，有的企业环 境十分有利（如产品畅销，已建立了一定的市场信誉等），但由于关键资源 的短缺（如缺乏资金或缺少场地等）而错过了迅速发展的机会，也有的企业 环境虽然不利（如有明显竞争优势的进口产品投入市场），但由于它发挥了 其独特的长处（如有优良的售后服务力量）而能立于不败之地。因此，系统 地分析企业内部条件已成为将企业有限资源最有效地运用于外界环境提供机 会的关键，具有十分重要的现实意义。
　　作为企业领导人，对企业内部条件应当说已经有了大致的了解，但是由 于他们平日忙于事务，没有充裕时间对本企业进行全面手统地分析，“不识 庐山真面目，只缘身在此山中”，正是因为在本企业工作时间长了，企业领 导人下见得完全清楚本企业的长处和短处，因此有些企业有必要请企业以外 的专家来厂进行咨询，帮助企业对其内部条件进行客观分析。
分析企业内部条件是一件很艰难的事情，企业内各个领导成员对于本企
业实力的估计常会持有不同的看法，对企业内部实力进行系统分析，就是力 图作出比较客观的评价，使企业各个领导成员对企业内部的优势及劣势。对 企业实力的估计能有一个比较一致的看法，便于协调一致，开展工作。

二、企业内部条件分析的内容


　　在进行企业内部条件分析时，主要采用实证分析和规范分析相结合、整 体分析与局部分析相结合的办法。企业内部条件的实证性分析在于说明现实 中企业内部条件的客观状况，回答企业内部条件是什么的问题，而规范比分 析则要说明企业内部条件是否合理，回答企业内部条件应该是什么的问题。 企业是一个整体，因此在进行其内部实力研究时要有整体观念，重视其整体 分析，刻划其总体特征。但整体又是由互相关联的局部构成，局部分析将局 部从整体中游离出来，进行较为深入细致的研究，因此，局部分析是将整体 分析引向深入的、必不可少的途径。
　　企业内部条件分析的内容主要有：企业素质与企业活力分析，企业经济 效益分析，企业的产品市场营销能力分析，企业资源分析，企业组织效能与 管理现状分析及其他内部条件分析。
　　
第二节 企业素质与企业活力分析

一、企业素质的概念


　　什么是企业素质？所谓素质是指事物本来的性质。在生理学上，是指人 的神经系统和感觉器官上的先天的特点。按照素质的含义，企业素质是指构 成企业各要素的质量及其相互结合的本质特征，它是决定企业生产经营活动 所必须具备的基本要素的有机结合所产生的整体功能。企业素质是个“质” 的概念，而不是量的概念。看一个企业的素质好不好，主要不是看它的规模 大小，或职工人数的多少，而是看这个企业的“质量”好不好。企业素质是 个“整体”概念，我们考察企业素质不仅要看它的各个要素的质量，更重要 的是要看各要素之间的内在联系和相互结合、相互制约的整体功能。企业素 质是个“动态”的概念，企业素质的好坏不仅与其“先天”的因素（即企业 创建初期的各因素）的素质有关，而且与其“后天”的因素有关，即企业创 建以后随着科学技术的发展，社会消费结构的提高都对企业素质提出新的要 求，企业应不断进行改善和提高自己的素质。提高企业素质本身不是目的， 它是为实现提高企业经济效益这一目标服务的。
企业素质的内容主要包括三个方面，即：企业的技术素质，企业的管理
素质和企业的人员素质。企业的技术素质是企业素质的基础，它主要包括： 劳动对象的素质，即原材料、半成品及产成品的质量及水平；劳动手段素质， 即企业的设备、工具工装及工艺水平。企业的管理素质是企业素质的主导， 是技术素质得以发挥的保证，它包括：企业的领导体制、组织结构、企业基 础管理水平及管理方法，管理手段、管理制度的水平、企业经营决策能力、 企业文化及经营战略。企业的人员素质是企业素质的关键，它包括企业干部 队伍和职工队伍素质。干部队伍素质包括企业经营者、管理人员、科技人员 的政治素质、文化素质、技术素质及身体素质，以及与各种工作结构配套情 况；职工队伍素质包括基本生产工人、辅助生产工人、生活后勤工人等的政 治思想素质、文化技术素质及身体素质等。与此同时，人员素质还包括企业 各部分人员的年龄结构、政治结构、文化结构及技术结构等及员工的作风、 各部分人员的工作积极性、主动性的高低。二、企业素质结构


　　企业素质结构是指企业素质的各种构成因素相互结合的方式，图 3-1 反 映了企业素质的基本构成因素。
　　
企业素质



技术素质

人员素质 管理素质



基础设施设水平 工
备 艺
水 水
平 平

职 科技人员管素理质者素质 管
工 理
素 水
质 平




文 身 政治思想素质

经营者管素理质人员决素质 计

组织能控力制及协水调平能力及水平

技术业务素质

管理业务素质

化 体 策 划
素 素 水 水
质 质 平 平





由图中看出，企业素质是由各个因素以某种确定的方式构成的，其中有
些因素之间存在着相互包容的关系。例如，管理者素质既属于人员素质又属 于管理素质，职工素质既属于人员素质又属于技术素质。
企业素质可以通过企业能力得到反映，企业能力是企业素质的表现形
式，企业紊质主要通过企业四种能力得以表现：
1.企业产品的竞争力。企业是通过自己的产品去参加社会竞争满足环境 的要求，因此产品竞争力是企业素质的一个综合反映，产品竞争力主要表现 在产品盈利能力和产品适销能力两个方面。
2.企业管理者的能力。即企业的决策能力、计划能力、组织能力、控制
与协调能力以及它们共同依赖的管理基础工作的能力，这些管理能力直接决 定了企业人，财、物中的潜力和潜在优势的充分发挥。
3.企业生产经营能力。企业生产经营过程主要包括产品开发过程、资源
输入过程、产品生产过程、产品销售过程、售后服务与信息反馈过程等六个 过程。这些过程的好坏都是由企业的技术素质、人员素质和管理素质共同决 定的，是这三大因素在企业生产经营过程中的综合表现。
4.企业的基础能力。它包括企业的基础设施对生产的适应能力、设备技
术能力、工艺能力、职工文化技术能力、职工劳动能力以及企业职工的团结 协作、开拓创新和民主管理能力等。

三、企业活力的概念


　　企业是国民经济的细胞，任何一个企业，作为特定的经济、社会环境中 的一个整体，都呈现出类似生命过程的现象。一方面，企业从建立之日起就 具有生存与发展的强烈欲望，并已具备生存与发展的一定的物质基础；另一 方面，企业又生存于一定的社会和经济关系之中，企业的生存和发展会受到 一定的经济环境和社会环境的制约。如同一粒良种其自身就具有生长的机 能，如果有合适的阳光、水份和土壤，它自然会发芽、生根、开花、结果； 但如果外界环境变化已不再适合其生长时，即便它已根深叶茂也会枯萎，甚
　　
至死亡。 所谓企业活力就是指企业作为有机体通过自身的素质和能力在与外界环
境交互作用的良胜循环中所呈现出自我发展的旺盛生命力的状态。对于这一 定义，有以下四点解释：
　　1.所谓交互作用，是指企业的活力状态，既不完全取决于外界环境，也 不完全取决于企业自身素质，这两个方面是在不断地相互作用，也就是说， 既要看到外界环境对企业活力的影响和制约作用，又要看到企业充分发挥活 力对外界环境提出的要求。
　　2.所谓良性循环，是指在内外环境交互作用中，要不断地向更好的方面 转化，并在转化中达成新的平衡，促使这样的循环往复。
　　3.强调企业自我发展的旺盛生命力状态，即企业生存与发展的能力，生 存与发展是相互依存的关系，生存是发展的基础，生存应在发展和创新中求 得，发展也不仅仅是外延扩大再生产，也不只是数量的增加，而首先要注重 内涵式扩大再生产，包含自身素质的增长、产品质量的提高、新产品的开发、 品种结构的调整、基础管理的转化和经济效益的提高，即要注重企业素质的 增长，只有这样企业才能更好地生存并具有旺盛的生命力。
　　4.要明确企业活力的基础在于企业的内部，在于企业自身素质与能力， 而外部环境又是企业活力的影响和制约因素。
企业的活力大致有四种状态，可用一个四象限的图来表示，见图 3-2。


好

企业素Ⅱ质 Ⅰ



　　　　　　　　　Ⅲ Ⅳ
坏
坏 外界环境 好
图 3-2 企业活力状态
　　第 1 象限：外界环境适合企业发展，企业自身素质好，则企业活力一定 很强。
第Ⅱ象限：外界环境不适合企业发展，但企业素质好，则企业活力不会
很强。
　　第Ⅲ象限：外界环境不适合企业发展，企业自身素质又不好，则企业活 力一定很差。
　　第 N 象限：外界环境适合企业发展，企业自身素质不好，则企业活力不 会强，这是因为企业如果不注重自身素质和能力的提高，在良好的外部环境 下，即使企业在一定时期内可能呈现出活力，最终也会由于自身素质不佳， 而在激烈市场竞争中被淘汰。
　　需要指出的是，环境的好与不好是一个相对的概念，对待外部环境给企 业带来的困难，企业是眼睛向外等待环境的变化给企业带来转机，还是正确 对待环境因素，眼睛向内，变压力为动力，迫使自己提高自身素质，加强内 部管理，使企业保持旺盛的生命力，这是一个根本的问题。研究企业活力的 目的正是既要为企业创造一个良好外部环境，又要使企业有较好的素质，在 良好循环中使企业充满生机与活力。
　　

四、企业活力结构


　　企业活力可以用企业的获利能力、竞争能力、生长能力、适应能力、凝 聚能力来表示，见图 3-3。
　　企业获利能力是企业赖以生存的最基本的要求，是企业竞争能力、生长 能力、适应能力和凝聚力的基础和综合体现，是企业活力的结果。企业竞争 能力是企业生存本能的表现，如同人只有运动才有活力一样；企业只有竞争 才活力；只有有了竞争，企业才会有压力，才会充分发挥潜力，才会促使企 业增强自我积累、自我改造、自我发展、自我约束的能力，竞争是经济规律 的要求，凡是在社会竞争环境中能够生存的企业，都必然是有活力的企业， 否则只能在市场竞争中被淘汰。企业生长能力是企业在竞争中生存的前提条 件，企业的生存必须建立在内涵扩大再生产的基础上，否则企业必将会失去 生存的能力。企业适应能力是企业对外界环境的应变能力，它主要是通过改 善企业经营管理来实现的，企业要根据市场需求和外界环境的变化对生产进 行调整，调整得越及时， EMBED Word.Document.6 \s 越顺利，企业应变能 力就越强。企业凝聚力是以企业职工对企业的态度表现出来的，凝聚力的强 弱，关系到企业职工积极性和创造性以及企业整体功能的发挥。
图 3-3 所示为影响企业活力的因素，根据这些因素就可以对企业活力进
行分析和诊断，由此可以找出企业的薄弱环节，然后对症下药，提高企业活 力，可以有效地发挥企业的整体功能。

第三节 企业经济效益分析

一、企业经济效益的概念


　　经济效益一般是指消耗、占用与成果的对比关系。提高经济效益，就是 要以尽可能少的各类资源的消耗和占用，生产出适合社会需要的物质财富， 获得更多的产出。
　　从经济效益的分类来看，又可分为宏观经济效益和微观经济效益、内部 经济效益和外部经济效益、直接经济效益和间接经济效益。宏观经济效益即 是全社会的经济效益，微观经济效益即是企业、事业单位的经济效益，这是 按照体现经济效益的范围来划分的。当然，全社会的经济效益与企业的经济 效益是全局和局部的关系，总的说来，它们应该是一致的，但有时却互相矛 盾，甚至互相冲突。内部经济效益是指体现在一个企业、事业单位范围内的 经济效益。与该企业、事业单位相关的经济实体得到的经济效益，称为外部 的经济效益。例如在一大型煤矿矿区内建立了一个火力发电站，火电站建成 投产后，其本身实现的经济效益则是内部经济效益。同时，煤矿直接得到了 充足的电力能源，会取得增产的更大经济效益，这些经济效益对火电站来说， 则是外部经济效益。直接经济效益是指一项经济活动本身直接体现出来的经 济效益，间接经济效益是指通过这一项经济活动间接反映在其他方面的经济 效益。例如新建码头投入使用，实现了内部经济效益，同时使用码头的船主、 货主实现了外部经济效益，以上这些效益都可以直接计算出来，均称为直接 经济效益，但随着码头的投入使用，港口所在地区工商业也得到了发展，运 输业增加了运输量，工厂增加了产量，商店增加了营业额。由于码头的建立 也增加了该地区的就业机会，从而取得了间接经济效益，这一间接经济效益 又称为波及经济效益，当然这一波及经济效益又会使许多受益单位提高经济 效益，这种连锁反应是扩波经济效益，由此可见间接经济效益的计量复杂， 是很难计算的。

二、企业经营活动分析


　　企业经营管理者、投资者、债权人在作出财务评价和经营决策时，部必 须进付经营活动分析。通过分析可以找出影响企业经营活动的各种因素，如 何发挥其有利因素，使企业能获得更快的发展，如何迅速纠正其不利因素， 总结经验，改进工作，使企业能够更健康地发展。
　　我国 1993 年 7 月 1 日起实行《企业财务通则》，该通则规定，主要以企 业的偿债能力、营运能力和获利能力对企业财务状况和经营成果进行总结和 评比。
（一）企业偿债能力分析
　　偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析主要分为短 期偿债能力分析和长期偿债能力分析，短期偿债能力是指企业偿还流动负债 的能力，长期偿债能力是指企业偿还长期债务的能力。
1.短期偿债能力分析，通常评价企业短期偿债能力的财务比率主要有：
　　（1）流动比率。流动比率是企业流动资产与流动负债的比率，可用下列 公式计算：
　　
流动比率＝流动资产/流动负债 流动资产主要包括现金、短期投资、应收及预付款项和存贷等，流动负
债主要包括应付及预收款项、短期借款，各种应交款项，一年内即将到期的 长期负债，这些数据都可以从资产负债表中得到。流动比率是衡量企业短期 偿债能力的一个重要财务指标，说明企业的一种保证程度，即有 1 元负债企 业有多少流动资金可作为保证，这个比率越高，说明企业偿还流动负债的能 力越强，流动负债得到偿还的保障就越大，它是判断企业的信用状态的指标 之一。经验认为，流动比率在 2：1 左右比较合适，流动比率过高也不是好现 象，反映企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效地利用，可能会影响 企业的获利能力。实际上流动比率应结合行业特点及企业流动资产结构等因 素，有的行业流动比率较高，有的行业较低，不可一概而论。
　　（2）速动比率。流动比率在评价企业短期偿债能力时，存在一定的局限 性，如果流动比率较高，但流动资产的流动性较差，则企业的短期偿债能力 仍然不强，在流动资产中，短期有价证券、应收票据。应收帐款的变现能力 均比存货强，存货则需经过销售才能变为现金，如果存货滞销，则其变现就 成问题。所谓速动资产是可以立即变现的资产，主要包括现金、有价证券、 应收票据、应收帐款等。速动资产与流动负债的比率称为速动比率，其计算 公式如下：
速动比率= 速动资产/流动负债
　　通过速动比率反映企业现有的速动资产可以立刻偿付流动负债的倍数， 用该比率来判断企业短期偿债能力比用流动比率更确切一些，因为它撇开了 变现能力较差的存货。根据经验认为速动比率为 1：1 比较合适，当然该比率 也要根据企业所在行业特性及企业特性等因素来综合判断，不可一概而论。
2.长期偿债能力分析，反映企业长期偿债能力的指标有负债比率、负债
与股东权益比率、权益乘数和利息保障倍数，现分述如下：
　　（1）负债几率。负债比率是企业负债总额与资产总额的比率，又称为资 产负债率或举债经营比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过借债而得 到的，公式表示如下：
负债比率＝负债总额/资产总额
　　负债比率可以反映企业偿还债务的保障程度，这个比率越高，企业借债 越多，企业偿还债务的能力越差，反之，偿还债务的能力越强。对于债权人 来说，他们关心的是其贷给企业资金的安全性，如果此比率过高，说明企业 股东提供的资本所占比重太低，这样企业的经营风险将主要由债权人负担， 其贷款的安全也缺乏可靠的保障。对于企业股东来说，他仍关心的是企业投 资收益的高低，如果企业负债所支付的利息率低于资产报酬率，则企业借贷 资金在企业全部资金中所占比例愈高，则股东的投资收益率就愈高，对股东 愈有利。因此负债经营比率作为财务杠杆反映了企业的长期财务状况，也反 映了企业管理者的进取精神。企业应有一定的负债比率说明企业经营有方， 善于使用借贷资金，但负债比率如果过高，企业的财务风险也将增大。
　　（2）股东权益比率。股东权益比率也是评价企业长期偿债能力的指标， 其计算公式如下：
股东权益比率＝股东权益/资产总额 股东权益比率反映了企业全部资产中有多少是所有者投入的资产。该比
率与负债比率之和等于 1，因此这两个比率是从两个不同侧面来反映企业长

期财务状况的，股东权益比率越大则企业负债比率就越小，企业的财务风险 也就越小。
　　（3）利息保障倍数。利息保障倍数也是评价企业长期偿债能力的指标， 其计算公式如下：
利息保障倍数＝（税前利润十利息费用）/利息费用 该比率反映了企业用经营所得来支付债务利息的能力，如果这个比率太
低，说明企业难以保证用经营所得来按时按量支付债务利息，这将引起债权 人的恐慌和担心，显而易见，企业利息保障倍数至少要大于 1，否则企业将 亏损甚至破产。
（二）企业资金周转状况分析
　　企业资金周转状况反映了企业的经营能力，借此可以了解企业的营业状 况及经营管理水平，反映企业使用其经济资源或资本的效率及有效性。常用 的指标有:
　　1.存货周转率。这是企业一定时期内的销货成本与平均存货的比率，公 式表示如下：
存货周转率＝销货成本/平均存货 平均存货＝（期初存货十期末存货）/2
存货周转率说明了在一定时期内企业存货的周转次数，可以用来测定企
业存货变现的速度，也反映了企业销售效率和存货使用效率。存货周转率愈 高，说明企业存货周转愈快，即投入存货的资金至完成销售业务的平均期间 也越短，资金回收较快，相应利润率就愈大，营运资金用于存货的余额就愈 小。但存货周转率过高也存在存货水平过低、企业采购次数过于频繁、批量 大小等问题。若存货周转率大低也将造成存货积压、资金积压、销售状况不 好的结果。因此对存货周转率的分析，必须结合企业实际情况作出判断。
2.应收帐款周转率。它反映了企业应收帐款的流动速度，可用下列公式
表示： 应收帐款周转率＝赊销收入净额/应收帐款平均额
应收帐款平均额＝（期初应收帐款十期末应收帐款）/2
　　式中，应收帐款平均额可以根据资产负债表计算得出；赊销收入净额是 指扣除了销货退回、销货折扣及折让后的赊销净额；应收帐款周转率是评价 应收帐款的变现速率和管理效率的，这一比率越高，说明企业催收帐款的速 度越快，可以减小坏帐损失，而且资产的流动强，短期偿还能力也强，在一 定程度上可以弥补流动比率低的不利影响。如果应收帐款周转率很高，可能 是执行了极严格的信用政策或付款条件过于苛刻的结果，这样也会影响企业 销售量的扩大，从而影响企业的盈利水平。与此同时，可能企业的存货周转 率也偏低。如果应收帐款周转率过低，说明企业催收帐款的效率太低，会影 响企业的资金利用率和资金的正常周转。
　　3.流动资产周转率。该比率是反映全部流动资产的利用效率的指标，其 公式表示如下：
流动资产周转率＝销售收入/流动资产平均总额 流动资产平均总额＝（期初流动资产半期末流动资产）/2 该指标越高，说明流动资产周转速度越快，企业经营水平越高。
　　4.固定资产周转率。该比率是反映厂房、设备等固定资产的利用效率的 指标。其公式表示如下：
　　
固定资产周转率＝销售收入/固定资产（净值）平均总额

固定资产( 净 值) 平均总额 ?

期初固定资产(净值) ? 期末固定资产( 净值)
2

该指标越高，说明固定资产利用率越高，管理水平越好。相反，则说明 对固定资产利用率偏低。公式中固定资产净值可采用年初与年末的平均值。
5.总资产周转率。该比率反映了全部资产的使用效率，其计算公式如下： 总资产周转率＝销售收入/资产平均总额 资产平均总额＝（期初资产十期末资产）/2 该指标越高，说明企业利用其资产进行经营效率越高，企业获利能力较
强。相反，则说明经营效率较低，企业获利能力较差。
（三）企业获利能力分析
　　盈利是企业的重要经营目标，是企业生存和发展的物质基础，它是企业 所有者、债权人及管理者都十分关心的问题。因此企业获利能力分析是企业 财务分析的重要组成部分，也是评价企业经营管理水平的重要依据。评价企 业获利能力的财务指标有：
　　1.资产报酬率。资产报酬率也称资产收益率或称投资报酬率，可用下式 表示：
资产报酬率＝（净收益十利息费用十所得税）/资产平均总额
　　资产平均总额＝（资产年初总额（净值）＋资产年末总额（净值））/2 资产报酬率主要用来衡量企业获取利润的能力，反映了企业总资产的利 用效果。它的计算应该不受资本的不同来源（举债还是股东投资）的影响， 因此选用的收益数据应是扣除利息费用和所得税以前的收益额。在评价特定 企业的资产报酬率时，应当和同行业的一般报酬率水平相比较，应当说在市 场经济比较发达、行业内企业竞争比较充分的情况下，各企业的资产报酬率 大体将趋于一致。如果某企业的资产报酬率偏低，就说明企业经营管理上存
在问题，应当查明原因加以改进。
　　资产报酬率实际上是由两个因素构成：其一是资产周转率，其二是每一 次周转的销货收益率，公式表达如下：
资产报酬率 ? 资产周转率 ? 销货收益率

净销售收入
? 资产平均总额 ?

净收益 ? 利息费用 ? 所得税 净销售收入

　　2.所有者权益报酬率。所有者权益报酬率也称权益报酬率，对股份制企 业来说，就是股权报酬率，可用下式表示：
所有者权益报酬率＝税后净利润/所有者权益 式中所有者权益可用期末数，也可用期初、期末平均数。对股份制企业
来说，股东们关心的当然是其享有的权益所能获得的报酬，要计算普通股权 益报酬率，如果公司发行了优先股，则净收益必须扣除优先股股利以后，才 属于普通股股东所享有。普通股权益报酬率的计算公式为：
净利润 ? 优先股股利

普通股权益报酬率 ?

平均普通股权益

普通股每股的收益额可用下式计算：
净利润 ? 优先股股利

普通股每股收益额 ?

外发普通股加权平均股数

股利发放率是反映每股股利与每股利润的比率，它表明股份.公司的净 收益中有多少用于股利的分派，可用下式表示：
股利发放率＝每股股利/每股利润
　　3.销售利税率。销售利税率是用来衡量企业销售收入的收益水平，其计 算公式为：
销售利税率＝利税总额/净销售收入 式中利税总额实际上是税前利润总额，净销售收入是指企业销售总额扣
除企业销货退回及折让和销货折扣后的净额。该指标越高，表明企业获利能 力越大。
　　4.成本费用利润率。成本费用利润率反映了企业为取得利润所付出的代 价，可用下式表示：
　　
成本费用利润率 ?

净收益 ? 利息费用 ? 所得税
成本费用总额

　　成本费用利润率越高，说明企业为获得收益而付出的代价越小，企业获 利能力越强，因此该指标可以用来评价企业获利能力的高低，也可评价企业 对成本费用的控制能力和经营管理水平。
　　5.市盈率。市盈率又称价格盈余比率或价格与收益的比率，是指每股市 价与每股利润的比率，可用公式表示为：
市盈率＝普通股每股市场价格/普通股每股利润
　　这一比率是反映股份公司获利情况的一个十分重要的财务比率。这一比 率常被投资者用来判断股票市价是否具有吸引力，即投资者要把许多公司的 股票市盈率进行对比，并结合对其所属行业的经营前景的了解，就可以作为 选择投资目标的参考。企业管理者也关心这一比率，他们要把这一比率定在 合适的数值，以期能筹集到更多的资金。这一数值定得过高，则股票将无人 购买，若定得过低，则对企业不利。
（四）公司财务危机的分析
　　为保证企业经营的顺利进行，及时发现财务危机的信号是十分必要的。 现将张承耀的《公司财务危机的征兆》一文的主要观点介绍如下：
1.公司亏损与盈利分析
　　为了能够判断公司财务是否处于危险状态，首先要从损益计算书看起， 根据营业收益（又叫营业利润）、经常收益（又叫税前利润）与当期收益（又 叫税后净利润）的亏损和盈利情况，可以将公司财务状况分成从 A 到 F 等 6 种类型（见表 3-1）。经常收益是营业收益加减营业外损益的结果，当期收 益为经常收益加减特别损益减去应付税金的结果。在这 6 种情况中，F 型是 营业收益、经常收益与当期收益都是盈利的，是最标准、最正常的情况。关
于 A、B 两种情况，由于它门的营业收益开始就已经成为亏损，因此可以说是 已经到了接近破产边缘。换句话说，如果连企业经营活动的成果（即营业收 益）都是亏损的话，那么，就应该说企业是患了重病，在这种情况下，经常 收益也常常是亏损的。但是当期收益也有可能出现 B 型那种盈利的情况，这 是由于出售手中的有价证券等获得了一时的利益，但这种赚钱的方法不可能 维持很久，即如果把能够卖的有价证券全部出售干净的话，企业迟早会变成
A 型的情况，从而公司不可避免地接近破产状态。

表 3-1 6 种典型的公司财务状况
损益计算书 A B C D E F 营业收益 亏损 亏损 盈利 盈利 盈利 盈利 经常收益 亏损 亏损 亏损 亏损 盈利 盈利 当期收益 亏损 盈利 亏损 盈利 亏损 盈利 说明 接近破产的状
态 如果这种状态继
续下去的话，将 会导致破产 根据亏
损情况 而定 正常状态



关于 C、D 两种情况，虽然营业收益为盈利，但经常收益为亏损，这一点
与 A、B 相比稍微好一些，如果这种情况继续下去的话，仍然有破产危险。一 般来说，营业收益为盈利，而经常收益为亏损的情况是由于利息负担过大， 结果把利润给吞食了，其中 D 型的当期收益为盈利，这与日型的情况是相似 的。
　　关于 E 型，当期收益为亏损，这通常是由于出现了一时性损失，如遇灾 害、出售资产的损失，等等。如果亏损额不是很大的话，问题还不致于那么 严重。
2.由经常收益所表现出的危险迹象在营业收益为盈利的条件下，经常收
益出现亏损时，就算是出现了危险的信号。但是就在经常收益为盈利的情况 下，对某些企业来说也潜伏着危险。可以从三个角度发现危险的信号。
（1）销售收入经常收益率的变化
经常收益

销售收入

×100％＝大幅度减少（至少看三年）

（2）经常收益增长率的变化
当前经常收益

前期经常收益

? 100% ＝大幅度降低（至少看三年）

（3）销售收入利息率的变化
支付利息

销售收入

×100％＝6％以上

　　(6％只是一个参考数据，视企业所处的行业特性及企业所处的具体情况 而定。）
3.财务危机的资产负债表 根据资产负债表可将公司分成三种类型，如图 34 所示。





流动资产



固定资产

流动负债

固定负债
资 本 损 失




X 型 Y 型 Z 型
图 3-4 公司资产负债表的三种类型
　　x 型为正常公司的资产负债表，Y 型和 Z 型属于危险的情况。Y 型表示 亏损已经将一部分资本吃掉了，在资产负债表中表现为累积结余是红字，它 将在资本部分被减去，由于在总资本中，资本比重有所降低，因此可以认为 该公司处于危险的状态。Z 型的情况表示亏损不仅吃掉了全部的资本，而且 把负债的一部分也给吃掉了。这种公司属于资不抵债的公司，很快就要破产 了。实际上，许多破产公司的资产负债表就是之型的情况。
4.进入危险区域的公司
　　假如资产负债表为 Y 型，如何判断公司已经成为了财务危机的公司，主 要有三种方法：
第一种方法是看经常收益连续两年亏损，且亏损额并没有大幅度降低，
由于亏损在积累，所以应该兑该公司已进入了危险区域。 第二种方法是看公司经营借款与应付票据等经营债务是否超过了平均月
销售额的 4 倍（4 倍这一数值为参考数值，应根据行业特性及企业具体情况
而定）。 第三种方法是看如果短期借款、长期借款以及企业债券的总额已超过了
平均月销售额的 4 倍，那么该公司已处于危险状态（4 倍这一数值力参考数
值，应根据行业特性及企业具体情况而定）。
5.某破产公司的案例 用一个破产公司的损益计算书与资产负债表来进行实际的分析。首先看
该公司的损益计算书（即表 3-2），在 1989 年还是 F 型，但到了 1990 年已
变成 A 型，从营业收益起便成了亏损。1991 年公司亏损没有大幅度减少，仍
属 A 型状态。
再看该公司资产负债表（见表 3-3），1989 年为 X 型，而到了 1990 年
为 Y 型，因为在 1989 年资本金为 3900 万元，1990 年由于当期收益亏损 1900 万元，所以 1990 年资本减少到 2000 万元，199l 年当期收益又亏损 1400 万 元，因此 1991 年资本继续减少到 600 万元，从资产负债表看是处于 Y 型，若 再有一期继续下去的话，肯定会变成 Z 型了。
　　用前面介绍过的检验方法进行检查，由于销售收入经常收益率及经常收 益增长率大幅度下降成为负数，这两个数据就没有必要再加以判断了。销售 收入利息率（见表 3—4）1989 年为 4.44 尚不算危险，但到 1990 年和 1991 年达 8.62％和 7.36％，而危险公司的界限为 6％。
表 3-2 某破产公司的损益计算书 单位：千元


公司平均月销售额与经营债务的关系（见表 3-4）1989 年为 3.3 倍，1990
年及 1991 年达 4.2 倍和 4.6 倍，已超过了 4 倍的界限，处于危机状态。 公司平均月销售额与金融借款关系（见表 3—4）1989 年为 6.O 倍，1990
年及 1991 年达 9.2 倍和 9.9 倍，也已大大超过了 4 倍的界限，说明公司确实 已处于十分危险的状态。

表 3-4 危险公司的特征
指标 计算方法 1989 年 1990 年 1991 年 销售收入
利息率 支付利息
销售收入 ? 100% 4.44% 8.62% 7.36% 经营债务
倍率 经营债务
月销售额 3.3 倍 4.2 倍 4.6 倍 金融借款
倍率 金融借款
月销售额 6.0 倍 9.2 倍 9.9 倍


由以上种种迹象表明，该公司的财务状况已处于很危险的状态之中。
对于公司财务危机的早期发现，可参考用以下 10 个指标来进行判断（见
表 35）。当然这些指标至少要进行三期的比较，看它们的变化。同时，对于 不同行业、不同特性的公司的具体状况，其危险公司的特征数据是不同的， 因此这里提出的危险公司的特征数据仅仅是作为一般判断时的参考，而不能 将其作为一个绝对的标准。
表 3-5 财务危机的比率诊断
比 率 公 式 危险公司的特征 销售额经常收益率
经常收益增长率 销售收入利息率 经营债务倍率 金融借款倍率 (经济收益/销售收入)× 100%
(本期收益/前期收益)× 100% (支付利息/销售收入)× 100% 经营债务/月销售额 金融负债/月销售额 大幅度下降接近负数
　大幅度下降 接近式超过 6% 接近或超过 4 倍 接近或超过 4 倍


续表
比率 公式 危险公司的特征 总资本经常收益率
　负债比率 自有资本率 长期适应比率


流动比率 (经常收益/平均总资本)× 100%
　(负债总额/自有资本)× 100% (自有资本/总资本)× 100% (固定资产/(自有资本+固定负债))
× 100% (流动资产/流动负债)× 100% 大幅度下降接近负数
大幅度升高 大幅度降低

降低到 100%以下

降低到期 50%以下


　　　　　　　　　　　　　　　　　三、企业经济效益分析

(一) 经济效益的评价标准

　　经济效益分析是以比较法作为基本的分析方法。一般以企业经济效益现 状与各种标准进行比较，通常进行五种比较：①企业现实指标与上一年同期 实际水平相比较；②与本企业历史最高水平相比较；③与同行业的平均水平 相比较；④与同行业的先进水平相比较；⑤与国际同行业先进水平相比较。 上述由低到高一共五个档次，在实际工作中应结合起来进行评价。
（二）企业经济效益的评价指标
　　分析和评价企业经济效益的指标有三类，即：生产经营成果指标，消耗 及消耗效果指标，资金占用及占用效果指标。每类指标包括若干具体的绝对 值指标和相对值指标。
　　1.生产经营成果指标。包括：资产报酬率，所有者权益报酬率，销售利 税率，销售收入及其增氏率，税前利润及其增长率，税金及其增长率，人均 销售收入及其增长率，人均税前利润及其增长率，人均税金及其增长率。
　　2.消耗及其消耗效果指标。包括：销售利税率，成本利润率，单位产品 成本，单位产品人工成本率，单位产品材料成本率，单位产品费用成本率等。
　　3.资金占用及占用效果指标。包括：总资产周转率，固定资产周转率， 流动资产周转率，资产报酬率，存货周转率，应收帐款周转率等。
　　在前面的企业经营活动分析中，虽然可以了解企业在偿债能力、资金周 转状况及获利能力等各方面的财务状况，但并不能反映这三者之间存在的关 系，实际上，各种财务比率之间都存在一定的相互关系，因此在经济效益分 析时应当把企业的财务状况看作一个系统，分析人员必须对整个系统进行综 合分析，才能比较全面地了解企业财务状况全貌。在这方面，杜邦分析法就 是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合分析企业的财务状况，见图
3-5。


　　　　　　　　　　图 3-5 杜邦系统图 由图中可知该系统反映了以下几个主要关系：
　　　　　　　　　　
净利润

净利润

资产总额

权益报酬率 ? ? ?

所有者权益

资产总额

所有者权益

? 总资产报酬率 ? 权益乘数

净利润

净利润

销售收入

总资产报酬率 ? ? ?

资产总额

销售收入

资产总额

? 销售利润率 ? 总资产周转率 销售利润率 ? 净利润 / 销售收入 总资产周转率 ? 销售收入 / 资产总额
　　由图中看出，所有者权益报酬率是一个综合性极强的最有代表性的财务 比率，它是社邦系统的核心。公司财务管理的一个重要目标就是使所有者财 富最大化，权益报酬率正是反映了所有者投入资金的获利能力，因此这一比 率反映了企业筹资、投资等各项活动的效率。
　　总资产报酬率是销售利润率与总资产周转率的乘积。销售利润率实际上 反映了企业的净利润与销售收入的关系，销售收入增加，企业净利润也自然 增加，但要想提高销售利润率必须一方面提高销售收入，另一方面降低各种 成本费用，同时也可以看出，提高销售收入也提高了总资产周转率，这样自 然会使资产报酬率升高。
　　
　　从图中也可以分析企业成本费用结构是否合理，有利于加强成本控制， 如果企业所承担的利息费用太多，就要考虑企业的权益乘数或负债比率是否 合理，不合理的筹资结构当然会影响到企业所有者的权益。
　　在资产方面，应当分析企业流动资产与非流动资产的结构是否合理，资 产流动性体现了企业的偿债能力，但也关系到企业的获利能力。如果流动资 产中货币资金占的比重过大，就应分析企业现金持有量是否合理，因为过量 的现金会影响企业的获利能力，如果流动资产中存货或应收款项过多，就应 分析企业存货周转率与应收帐款周转率如何。
　　总之，杜邦分析图直观、明了地反映出企业的财务状况，只有协调好系 统内每个因素之间的关系，才能使权益报酬率达到最大，从而实现企业经济 效益的最大化。
（三）企业经济效益分析方法
　　经济效益分析可采用某些统计、数学等具体方法，这些方法是多种多样 的，企业应该依分析的目的、企业的特点以及掌握资料的性质和内容来决定。
1.因素分析法 把综合性指标分解为各个原始因素，以便确定影响经济效益的原因，这
种方法称为因素分析法，其要点如下：
　　（1）确定某项指标是由哪几个因素组成，各因素排列要遵循正常的顺 序。
（2）确定各因素与某项指标的关系，如加减关系、乘除关系、乘方关系、
函数关系等。
　　（3）根据分析的目的对每个因素进行分析，测定某一因素对指标变动的 影响方向和程度。
因素分析法的每一层次分析计算也称为连锁替代法，这种方法就是把影
响一项指标的几个相互联系的因素顺序地把其中一个因素作为可变量，暂时 把其他因素当做不变量，逐个进行替换，以测定此因素对该项指标的影响程 度。根据测定的结果，可以初步分清主要因素与次要因素，从而抓住关键性 因素，有针对性地提出改进经营管理的措施。因素的排列顺序要根据因素的 内在联系加以确定。
2.结构分析法
　　结构分析法也称比重分析怯，这种方法就是计算某项经济指标各个组成 部分占总体的比重，分析其内容构成的变化，从而区分主要矛盾和次要矛盾。 从结构分析中，能够掌握事物的特点与变化趋势，如按构成流动资金的各个 资金项目占流动资金总额的比重确定流动资金的结构，然后将不同时期的资 金结构相比较，观察构成变化与产成品积压情况，以及产销平衡情况，力进 一步挖掘资金潜力指明方向。
3.动态分析法 动态分析法是将不同时间同类指标的数值进行对比，计算动态相对数借
以分析指标发展的方向和增减速度，例如以某年作为基准年，该年的某一指 标定为 100，将其以后几年的指标与该基准年的指标相比较，换算成百分数， 或者采用环比的方法，以此来分析某指标的变化趋势。
（四）企业经济效益综合分析
　　分析企业经济效益，一般从分析企业收益性、成长性、流动性、安全性 及生产性来分析，又叫经济效益的五性分析。
　　
1.收益性指标 企业收益性指标分析的目的在于观察企业一定时期的收益及获利能力，
主要指标见表 3-6。
　　　　　　　　　　　　　　表 3-6 企业收益性指标
收益性比率 计算公式
1.总资产报酬率 净利润/资产总额
2.所有者权益报酬率 净利润/所有者权益
3.毛利率 销售毛利/净销售收入
4.销售利税率 利税总额/净销售收入
5.净利润率 净利润/净销售收入
6.成本费用利润率 （净收益+利息费用+所得税）/成本费用总额
7.每股利润 （净利润-优先股股利）/普通股发行在外平均股数
8.每股股利 支付普通股的现金股利/普通股发行在外平均股数
9.股利发放率 每股股利/每股利润
10.股利报酬率 （净利润-优先股股利）/平均普通股权益
11.市盈率 普通股每股市场价格/普通股每股利润