过猛烈抨击。他认为：19 世纪 60 年代到 20 世纪 30 年代，实质上就是金融 寡头的历史。这些人的行为没人追究，还给了他们很多荣誉。但人们没有过 问他们究竟使用了一些什么手段。这些金融资本家实际上个个都是无情的。 目前，我们已经进入了经济寡头制。因此，如果作为一个集团，他们运用集 体的力量去损害公益，政府就必须迅速出面来保护公众的利益。
　　罗斯福执政以后，美国的金融业进入了国家干预阶段。新政时期罗斯福 对危机中暴露出来的金融垄断资本弊端进行了认真的调查，在此基础上对金 融业管理进行了一系列改革，这种改革从一开始就建立在立法变革基础上， 从法律上对垄断和投资银行以及商业银行的活动作了诸多限制。应当看到， 美国政府对金融业的干预，事实上也没有在较大程度上削弱金融垄断资本的 发展，而只是规定了金融资本的行为准则和活动范围。基于此，建立了现代 金融业的结构，使金融资本能够在国家的监督下，按照社会全体资产者的利 益并兼顾公众要求行事。
　　这里有必要谈及的是，美国金融业进入了国家干预阶段以后，政府和商 业银行之间随之也建立了新的合作关系。两者并不是互不相关、谁也不帮助 谁，而是试图在利益均沾的基础上共同发展金融业。美国的做法和西方其它 国家的做法是基本一致的。这表明政府与商业银行之间建立良好的合作关系 是市场经济发展的一般要求。事实表明，政府与商业银行之间的相互合作也 确实有利于金融业的健康发展，对宏观经济总体运行也起到了良好促进作 用。
美国的金融业结构由私人金融机构、投资银行和政府金融机构组成。
　　私人金融机构的功能是在资金贷出者与资金借入者之间充当媒介，促成 资金使用权有偿流动，进而活跃货币流通。
私人金融机构包括两大类：一是商业银行；二是非银行机构，如储蓄与
放款协会、互助储蓄银行、信贷协会、货币市场互助基金、投资公司基金、 退休信托基金、人寿保险公司、人寿灾害保险公司、私人养老金基金、金融 公司等等。
在美国，商业银行是资产规模最大、业务种类最多的私人金融机构。商
业银行的业务以短期信贷活动为主。商业银行提供存款、放款、付款、信托 和其它各种金融服务（如国际资金汇兑）。商业银行的顾客相当广泛，牵涉 到私人、企业和政府三个层面，顾客往往也跨区域、跨国界。以 1984 年为例， 当时全美国商业银行存款的 74％来自个人和企业，5％来自政府，2.2％来自 外国政府和银行。过去美国商业银行基本不做固定资产投资贷款，目前此种 状况已有较大改变。根据 1984 年的情况，当时商业银行放款总额为 14897 亿美元，其 38％借给工商企业，25.8％借给房地产业，18％借给个人，27％ 借给农业，15.5％借给其它部门。美国商业银行的规模是不断扩大的，数量 是逐步减少的，这反映了商业银行规模经济程度的加大。例如 1930 年美国有 商业银行 24079 家，1983 年美国只有商业银行 15032 家，其间共减少了 9000 多家，大部分是在大危机中倒闭的。 1984 年美国商业银行的总资产额就达 到了 20129 亿美元，比 1930 年增加了近 30 倍，占金融业此类资产总额的 29.7
％。美国的很多商业银行加入了联邦政府设置的保险，这些商业银行吸收存 款达 19626 亿美元，其中活期 4140 亿美元，定期存款和储蓄达 12309 亿美元。 商业银行对不同的顾客实行不同的利率，利率高低与公司规模和公司信誉挂
钩，有优惠利率和一般利率之分。

　　美国商业银行间的规模差距有时是相当大的。有的商业银行资产在千亿 美元以上，拥有上千家分支银行，服务网络跨越国界，如美洲银行。而有的 小商业银行则只拥有 100 万美元存款，服务范围限于某个小城镇，根本没有 分支机构。然而不管规模差距有多大，商业银行的业务规则和交易制度以及 内部资产管理方式是有共同点的。在美国，商业银行都是发行自身债务包括 存款，并贷出资金的金融中介机构。商业银行的直接负债与发放的贷款都列 在银行的资产负债表上，人们可以通过查看这个资产负债表来了解银行的经 营情况。商业银行资产负债表包括两大块内容：一是负债情况；二是银行资 产情况。前者包括存款、负债与资本总额；后者包括现金资产总额、证券、 贷款、其它资产等。负债方的存款包括交易存款、储蓄和定期存款、借款、 其它负债等。交易存款有三类：一是银行不能支付利息的活期存款；二是应 支付利息的可转让提款单存款帐户和超级可转让提款单存款帐户；三是货币 市场存款帐户。第一类不付息存款事实上是表面现象。银行虽然不直接支付 利息，但经常会通过其它形式对顾客予以补偿，如提供免费服务、对大笔活 期存款者予以低利率贷款。储蓄存款包括两种类型：一是存折存款。这种存 款并不一定要依据存折来存款，也可凭存款人与银行之间的书面协议来存 款。二是存单存款。这种存款形式主要用于整数金额的定额存款。居民可以 在规定的存单到期之前兑取现金，但联邦储备系统和联邦存款保险公司对提 前兑取现金要收取利息罚金。大额存款人可以购买著名银行发行的可转让定 额存单。由于此类存单一般面额为 100 万美元以上，大部分的购买者是工商 企业和政府部门。同时，由于这种存单有一个活跃的市场，它本身属于高度 流动的资产。可转让定额存单的期限一般为一年或稍短些，购买时依购买者 的意愿而定。商业银行的其它负债种类较多，比如商业银行购入的联邦资金。 联邦资金并不属于联邦政府，而是存于联邦储备系统，有时也存于各银行和 其它一些机构，比如储蓄贷款协会。联邦资金的特点是可被立即划转，而且 联邦储备系统当天就可向借入银行提供信贷。就一般而言，联邦资金的主要 部分是各商业银行存入联邦储备系统的准备金。联邦资金市场是一个大市 场，商业银行经常要利用这个市场。其目的有两个：一是获得资金以满足它 们的法定准备金要求；二是获得发放额外贷款所需要的资金。近年来，商业 银行的借款总额已经大大超过它们交纳的法定准备金数额，其中大多数借款 是按大拆借的，这是商业银行及时获得更多准备金或贷出资金头寸的一种方 法。很多小商业银行通过自己的城市代理银行作为拆放者进入这个市场。商 业银行的另一项负债是根据回购协议售出的债券。证券回购协议的作用是银 行向某人“卖出”证券，并根据协议在某一日期按原来议定价格重新买回这 些证券。这实际上意味着银行获得一笔借款。这种回购协议可用于对实际上 属于活期存款的负债支付利息。美国的商业银行会与某些企业商定，在银行 当天收进的所有支票未得到清算之前，向企业“卖出”证券以换取它们的活 期存款帐户资金，并定下协议在第二天早晨购回这些证券。商业银行的另一 项负债是未清偿承兑票据。银行资产的第一项内容是基本准备金，它包括库 存现金、存入联邦准备系统的准备金和存于其它银行的活期存款，这三者构 成了保护存款和避免通货外流的第一道防线。在美国，大部分商业银行都要 为存款帐户保留准备金。小商业银行准备金比率低些，大商业银行准备金比 率高些。所有会员银行必须以库存现金或在联邦储备系统以存款的形式保留 它们的准备金。联邦储备系统对准备金存款不付利息。银行资产的另一重要
　　
内容是证券和贷款。这两者通常被称为生息资产，其中部分数额还可构成银 行的二级准备金，属于流动性和安全性均不及基本准备金的流动性资产，构 成银行的第二道防线。商业银行持有的债券包括联邦政府债券、州政府债券 和其它有固定收益的债券。商业银行的贷款包括四大类：一是工商业贷款； 二是不动产贷款；三是消费贷款；四是国外贷款。其它财产包括售出的联邦 资金和房屋。
　　美国商业银行以外的私人金融机构的主要职责，是为公众有偿代办投 资。在美国，富人购买股票，大多数人把他们的闲置资金存在银行或其它金 融机构。各类储蓄机构的意义在于：实现大规模经济的效益和多样化经营的 收益，同时通过集中众多储蓄者的资产来创造流动性。早在 19 世纪，波士顿、 费城和纽约等城市就建立了互助储蓄银行。美国绝大多数互储蓄银行是由州 政府而不是联邦政府特许的，大部分集中在新英格兰和纽约州。储蓄贷款协 会原先是以自助组织的形式建立起来的，参加者的目的是要为购买住房筹 资。但目前情况已经发生了变化，现在很多储蓄贷款协会在组建公司，有的 形成了股份公司。美国现有的 2000 家由联邦政府特许的储蓄贷款协会，持有 存款总额的 60％。几乎所有的存款都由类似联邦存款保险公司的联邦储蓄贷 款保险公司按 10 万美元的限额承保的。在美国，货币市场基金只是在 1974 年才显得重要起来，其背景原因是短期利率快速上升。货币市场基金由证券 经纪商及管理投资于股票和债券的其它各类互助基金的公司所组织，基金主 要投于国库券、商业票据和银行定额存单。信用社在美国目前增长较快。信 用社类似于储蓄银行，常常由雇主发起，他们免费提供办公地点并安排发放 工薪时的储蓄扣款计划。信用社通常为其成员提供消费贷款和住宅抵押贷 款。保险业是私人金融机构的重要活动领域。保险市场在美国相对来说是一 个需求较为旺盛的市场，家庭对人寿保险公司和养老基金的要求相当强烈。 因此，人寿保险公司和养老基金在美国发展很快。随着人口的增长和收入的 提高，保险金额已经以较大的规模快速增加，每年大约增加 60 亿美元。由于 人寿保险契约时间较长，人寿保险公司将其大部分保险准备金投资于长期资 产。人寿公司的债务金额是固定的，因而人寿保险准备金一般不投资于普通 股票。养老金基金的发展是与城市化和工业化相连接的，因为强制性退休和 工薪阶层的扩大，势必强化增加退休基金的必要性。美国 20 世纪 30 年代虽 然建立了社会保险制度，为人们提供了一定的退休收入，但很多人希望得到 额外的退休资助。在美国，工会与雇主谈判工资时，要求雇主提供建立养老 基金的计划，而且一般也同意从雇员的薪金增加额中取出一部分加入养老金 基金，雇主对养老金基金捐的款，政府课税时可被视做工薪费用。在美国， 很多人想介入股票市场，但苦干资金不足和投资管理经验不足，这样，互助 基金成为一种有效的积少成多的资金使用模式。普通股票互助基金往往以很 小的价值发行股份，它们将收入的资金扣除一定佣金后投资于普通股票。互 助基金规模一般较大，可以按每一美元投资的相对较低的收费来提供专业性 投资管理，也可以管理和调剂多样化的资产组合以减少风险。
　　美国的政府金融机构主要是中央银行——联邦储备系统。中央银行虽然 称作银行，但并不是商业银行涵义上的“银行”，而是政府的一个机构。中 央银行总的运转目标是实现政府的基本宏观经济调控意图，如防止商业银行 倒闭、防止高失业率出现等。即使中央银行采取私人股东所有的形式，也只 能是政府的组成部分，因为它最终还要实行政府职能。
　　
　　美国的中央银行有两个基本职能：一是控制货币供给，二是防止大量银 行倒闭。这一职能事实上意味着中央银行是最后贷款人，即：当发生金融危 机其它银行无力或不愿对一些银行贷款时，中央银行要承担起向这些银行贷 款的职责，这是因为中央银行有发行货币的权力。在美国，还有一个机构可 以充当最后贷款人，就是联邦存款保险公司，但该机构也要以中央银行为靠 山。除去基本职能外，中央银行还有其它一些具体职能。首先，中央银行要 为商业银行提供许多服务，如为商业银行清算支票。其次，为政府提供服务。 中央银行要充当政府的银行，美国政府要通过中央银行出售其证券。另一方 面，中央银行还要协助政府检查会员银行的业务情况，并施加一定的控制， 再其次，中央银行要发行通货。除此之外，中央银行还有其它一些特征。比 如中央银行对政府其它部门要施加一定的影响，同时，中央银行要为其它银 行创造准备金。显然，中央银行有比较大的独立性，是一个特殊部门。
　　美国的中央银行始建于 1913 年。中央银行由 12 家联邦储备银行和联邦 储备理事会构成。美国各家联邦储备银行的资产额相差比较大。仅纽约、芝 加哥和旧金山的 3 家联邦储备银行，就持有联邦储备总资产的一半以上，其 中纽约联邦储备银行独占了联邦储备总资产的 30％。该行是“同行之首”， 也是中央银行与外国中央银行及国际金融机构进行交易的枢纽。美国的每一 家联邦储备银行，都由 9 名兼职董事组成董事会来管理，其中 3 名称为 A 类 董事，由会员银行推选。各家联邦储备银行的行政首长是它的行长，由董事 会选举并经联邦储备理事会批准。联邦储备银行负责检查会员银行、审批某 些银行合并的申请、进行支票清算、收回流通中的旧通货、发行新通货，同 时负责建立联邦储备系统与地方之间的联络。联邦储备系统的最高机构是设 在首都华盛顿的联邦储备理事会。该会的 7 名理事由美国总统征求参议院的 意见和同意后任命，该会制定货币政策、控制贴现率，并可在一定范围内改 变银行的法定准备比率。联邦储备系统内部，制定政策的中心是联邦公开市 场委员会。该会由 7 名联邦储备理事会理事和 5 名联邦储备银行行长组成， 联邦储备理事会主席也是联邦公开市场委员会主席。联邦公开市场委员会的 职能是决定公开市场业务，即联邦储备系统的证券买卖。但该会并不直接经 手证券买卖，它通过向纽约联邦储备银行发出指示来告知中央银行的公开市 场政策。
美国金融体系中的另一个重要组成部分是投资银行。投资银行主要从事
股票和债券的长期投资活动。美国投资银行的活动可以追溯到 19 世纪 40 年 代。当时美国正在开发西部，铁路建设急需大量资金，而很多外国资本家又 看中了美国的铁路建设投资，在这种背景条件下，投资银行应运而生。投资 银行一开始是依附于商业银行的，但 1936 年美国公布了格拉斯——斯蒂高尔 法，该法禁止商业银行为公开上市的证券做担保，因而商业银行与投资银行 相脱离，而且投资银行逐步成为一种富有吸引力的金融机构。投资银行帮助 企业发行证券有两种作法：一是帮助公司，使其证券、债券和股票在公开市 场上出售。如帮助发行人决定股票类型、数量和上市时间、起草注册报告等。 二是帮助企业私人发行证券。服务对象主要是中小企业。此外，投资银行还 协助地方政府发行债券。目前美国有 6 大投资银行。

第二节 美国的货币政策


　　美国的金融业是国家干预较多的经济领域，货币政策既与金融调控有 关，又是美国实施宏观经济管理的重要手段。
　　在美国，政府明确规定中央银行管理货币信用的宗旨，就是调节宏观经 济，货币政策必须服从整体宏观经济政策。具体来说，货币政策有四大目标： 充分就业、经济增长、稳定通货、平衡国际收支。
　　美国实现货币政策主要依靠三个工具：一是准备率；二是贴现政策；三 是公开市场业务。
　　所谓准备率，原指美联储会员银行必须按照联储当局的规定，保持一定 的存款准备金对存款的比率，后来随着形势的变化，准备率的内容也有了一 些具体变化。二战以后，就有三次变化。第一次是 1960 年。当时美联储重新 规定：会员银行的库存现金可以作为法定准备金，过去会员银行必须以联储 银行的现金存款为法定准备金，这在一定程度上减轻了部分中小银行为筹措 准备金而被迫退出联储的现象。第二次是 1972 年，当时美联储规定：全国准 备率由美联储统一规定，具体比率依存款种类和规模来定。在此之前，准备 率是按银行所处的三类地区分别制定的，即划分为中央储备城市、储备城市 和其它地区。第三次是 1980 年。 1980 年新银行法规定：自 1980 年 9 月 1 日起，所有接受存款的金融机构，不分会员或非会员（包括国外银行在美国 的分支机构），都必须向联储银行缴纳准备金，准备金可以用金融机构的库 存现金及其它各种存款来构成。这三次改革实际上表明联储控制金融机构的 权力越来越集中。美国联储调整法定准备率的具体影响是提高或降低法定准 备率会相应减增货币供应量。这个政策工具有两大特点。一是同其它工具相 比，这一政策工具的效应特别大。只要调低准备率 1％，就能够为银行系统 提供 30 亿美元以上的自由准备金。按照货币乘数效应原理，银行可以增发数 倍的贷款。因此，美国政府一般不动用这个工具。二是调整准备率对各类银 行的影响程度不一致。一般来说，大银行吸收资金的办法多，调高准备率对 它们来说并不可怕；但中小银行则不然，有时被迫会向同业拆借高利资金或 出售证券，这时，一旦负担过重，部分中小银行会要求退出联储。
美国的联储体系是银行的最后贷款者。当会员银行暂时出现准备金不足
时，可向所属联储银行借入所需资金，并拿客户借款时提供的票据要求再贴 现或其它抵押品作贴现保证。贴现一般是短期的，1～2 周。美联储的贴现率 一般又称再贴现率或官方贴现率。美国的贴现率制度源于 20 世纪 30 年代。 贴现政策作为政策工具，作用也在于通过影响会员银行的准备金数量来调节 货币供求量。调高贴现率，会员银行向联储银行借款的代价增高，因而会自 觉减少借款额度，并相应收缩对客户的贷款和投资，从而缩减货币供应量。 调低贴现率，实质上就是增加准备金的额度，最终导致社会货币供应量加大。 美联储就是利用贴现率的调整来松紧市场银根的。美联储运用贴现政策时主 要注意两个问题：一是制定一些限制性措施，防止众多会员银行无限制地向 联储借款。二是注意利用种种手段吸引商业银行从联储贴现资金，而不是通 过其它渠道筹集资金。目前由于各银行的资金融通渠道增多，美联储利用贴 现政策调节货币供给量的效能有些下降。
　　公开市场业务是指联邦储备银行在公开市场上买卖有价证券，主要有国 库券、联邦政府债券、联邦机构债券、银行承兑汇票等。公开市场业务的目
　　
的有两个：一是灵活运用联邦储备体系的多余资金，二是促使贴现政策更为 有效。公开市场业务是通过影响银行系统准备金增减和联邦基金利率而起作 用的。当美联储体系购进有价证券时，会增加会员银行的准备金，使之可增 加贷款和投资；相反，联储出售有价证券，实际上则是在收缩货币供给。公 开市场业务目前是美国最重要的实现货币政策目标的工具。这一工具的运用 具有五个特点：一是公开市场业务大致可以决定整个银行系统的基础货币 量；二是该工具的运用是对金融市场主动出击，而非被动等待；三是该工具 的运用可以对资金市场运作逐步进行微调；四是该工具的运用具有较强灵活 性；五是该工具的运用根据金融市场信息不断调整方式，可产生持续效果。 美国的货币政策有两套中介目标：一是远期；二是近期。远期指标包括 货币总量、利率、银行信用量。近期指标也有三个，包括银行存款准备金、
短利率和货币市场行情。 二战以后，美国经济潮起潮落，其间宏观经济政策不断变化，货币政策
也相应变化，大致分五个阶段。
　　第一个阶段是战后至 40 年代末期。当时社会投资需求旺盛，百废待兴。 美国政府的宏观经济政策总体目标，是促进充分就业格局形成、加大生产和 购买。因此，联储当局实行的货币政策是压低利率、对国库券价格和收益采 用钉住政策。此时，利率已被压到经济萧条严重时期的一般水平上。
第二个阶段是 50 年代。此时，美国经济政策的总体目标是实现适度的通
货膨胀与高就业和高经济增长相伴随。因此，在共和党执政期间，联储当局 对通货膨胀很重视，但书实上货币供给管理还是偏松的。
60 年代是第三个阶段。此时，民主党处于执政党地位。面对 60 年代初
的经济危机，政府采取了较为宽松的货币政策。肯尼迪上台后，政府采取厂 廉价货币政策和赤字财政政策。因此，60 年代，美国货币供应量增长率日趋 上升，1956～1960 年，年增长率在 1％，1961～1964 年上升到 3％，1965～
1969 年又增至 6％。当时美国还实行了投资税信贷和折旧自由化政策。在此
阶段，美联储也与通货膨胀展开了斗争，采用了信用紧缩措施。
　　70 年代是第四个阶段，此时美国经济开始进入滞胀状态。尼克松上台 后，采用了较为宽松的货币政策。此时，联储银行的贴现率逐步下降，银行 对大企业的优惠利率也下降。这刺激了经济，但也带来了通货膨胀。福特上 台后，展开了与通货膨胀的斗争，规定了货币供给增长率幅度。卡特上台后 则实行了高利率政策，目的在于削弱通货膨胀。
80 年代是第五个阶段。里根上台后推行了宽财政紧货币政策。 1980
年美国的新银行法取消了利率上限规定，并规定一切存款机构负担相同的存 款准备率。此间美元不断贬值，这和高利率政策存有正向连带关系。
　　在西方国家，政府和商业银行间结成了特殊的密切协作关系。这种关系 的形成和演变，以商业银行服从全社会利益为原则，以政府保护商业银行健 康发展、尊重商业银行利益为基础，以协调政府意图和银行意图为出发点。 实践表明，没有这种协作关系，商业银行业自身不可能正常运转，政府的货 币政策、财政政策和产业政策也艰难贯彻。
　　西方国家政府和学术界普遍认为，银行业是一个特殊行业，政府应对银 行采取特殊的行业管理政策。其具体理由主要有四点：一是顾客对银行业务 往往不知情，不了解风险成本究竟有多大，因而政府有必要约束银行的经营 行为，以减少客户利益的不确定性和意外损失。二是银行存款具有强大的乘
　　
数效应，是货币供给的主要追加创造者，因而银行倒闭一旦连锁化、普遍化， 那么，货币供给与商品生产和商品流通各自之间的关系就会失调，从而引发 经济滑坡。对此，政府应予以干预。三是银行本身承担着维持社会支付系统 运转的职责，如果银行行为变形，会直接造成支付系统运转混乱、甚至停顿， 这对社会稳定的破坏作用非常大，政府有义务防止此类事件发生。四是当某 一家银行倒闭时会引起恐慌，造成公众对经营状况较好银行进行挤兑，把这 些银行也搞垮。对此，政府不能坐视不管。
　　因此，西方各国政府普遍建立了严密的商业银行监控体系。这一体系一 般分三个层次：一是法律层面；二是中央银行；三是存款保险公司。这三个 层次各有各的针对性，解决不同的问题，为商业银行的运作设定了轨道，并 确立了商业银行正常经营的条件。
　　有关商业银行的法律，主要规定了商业银行经营者的资格、商业银行可 以干什么、可以怎样干。概言之，法律确定了商业银行的行为准则，是政府 判断商业银行行业性质的唯一依据。例如联邦德国的《信贷机构事务法》， 该法明确规定了商业银行的开业条件、本金数额、偿付能力、信贷风险限额 等。瑞士是银行相当发达的国家，该国很早就确立了银行法，该法内容丰富、 细致入微，任何商业银行经营者不得违背。可见，法律对商业银行的监控是 基本的、直接的、强制性的。
中央银行的根本任务是调控商业银行的业务活动，这种调控虽不具有强
制性，但对商业银行的经营行为具有强烈的制导性。目前西方各国中央银行 的具体职责有两点：一是确保商业银行和金融体系能够顺利运转；二是执行 货币政策。西方国家的中央银行制度始于 19 世纪，美国于 1913 年建立了中 央银行，英国和瑞典更早一些。西方国家控制商业银行货币供给行为，主要 依靠法定准备金、贴现率和公开市场业务三大武器。这三大武器的利用过程， 同时也是贯彻政府货币政策的过程。
政府建立存款保险公司的目的有两个：一是确保存款者经济利益在银行
遇到危机时不致过度受损；二是提高银行信誉，便于银行吸收存款。美国于
1934 年就建立了联邦存款保险公司。目前绝大部分美国商业银行都参加了联 邦存款保险公司。这一公司对新商业银行的成立拥有否决权。
从上述管理体系内容来看，西方国家对商业银行的监控，并不是简单的
控制，而是兼顾公众和银行双方面利益，确实具有完善商业银行经营行为和 经营环境双重作用。正是因为这点，西方国家商业银行大多欢迎政府监控， 愿意与政府合作。反过来，政府在监控商业银行的过程中，也非常注意倾听 商业银行方面的意见，常常会根据这些意见完善监控行为，甚至包括银行法 的修正。例如瑞士，鉴于 90 年代以来世界经济形势和资本市场形势发生了较 大变化，银行界普遍反映原有的银行法已过时，不利于本国资本市场的发育 和银行家的竞争实力增长，瑞士联邦政府决心修改银行法，责成联邦财政部 负责制定落实。在修改银行法的过程中，政府与各大商业银行如瑞士联合银 行、瑞士信贷银行等反复协商，沟通观点、寻找共识、明确分歧。目前该法 已修改完毕，即将提交议会审批。
　　商业银行在接受政府监管、实行政府制定的规则和法律的同时，深知政 府和银行有共同利益，因而常常主动协助政府工作，当政府遇到难题时，也 会帮助政府，其间即使商业利益暂时受损，也在所不辞。
首先，当中央政府和地方政府面临财政困难需要发行债券时，往往会找

商业银行界协商。此时，银行界大多积极协作，帮助政府设计发行方案、寻 找市场切入点，并代理发行，有时甚至冒较大风险承购包销政府债券。
　　其次，商业银行在贷款方面对公营企业大多比较“照顾”，在可能的条 件下，总是予以公营企业一定的利率或数额优惠。这样做的目的，在于增强 公营企业的经济实力和运转能力。
　　再其次，在西方国家，没有商业银行的主动配合，政府的货币政策是不 可能落实的。西方国家的商业银行一般都赞成政府的货币政策，积极实行。 换句话说，政府货币政策的贯彻，要依赖政府调控银行行为和银行自觉实行 货币政策“两根线”，缺一不可。因为政府实行货币政策主要是在总量层面， 而结构层面则要依赖商业银行把资金输入到政府希望输入到的区域和行业 里。比如日本和德国，两国商业银行贷款流向的行业结构，基本上是与政府 货币政策的要求相吻合的。再比如美国，从 60 年代开始，政府就主张调节区 域差异、发展南部经济，在政府的鼓励下，商业银行有意识向南部输入了一 定量资金。
　　目前我国的金融体制改革处于攻坚阶段，其中一个重要内容是把专业银 行逐步转化为商业银行。如何处理政府与商业银行间的关系，显然是一个迫 切需要事前认真研究的问题。西方国家的经验是上百年“磨合”的结果，对 我们是有启发的。
首先，商业银行与政府并不是相互隔绝的，政府应为商业银行运转制定
规则、提供便利、削减风险，反过来，商业银行应配合政府。 其次，商业银行应主动贯彻政府的货币政策，应把此点看做是应尽之责。 再其次，政府与商业银行问应经常性交换意见，相机共同调整双边行为。

第三节 通货膨胀与经济增长


　　世界各国的经济增长普遍伴随着通货膨胀。部分发展中国家在推进工业 化的过程中，通货膨胀率与经济增长率同步提高，已经实现了工业化的发达 国家，在寻求持续经济增长时，也总是被通货膨胀所困扰。第二次世界大战 以后，拉丁美洲地区开始推进工业化以完成现代经济增长。 1950～1980 年，拉美地区国内生产总值年均增长 5.4％，工业产值年均增长 6.7％，人均 国内产值年均增长 2.7％，人均工业产值平均增长 3.9％。几项指标值均超过 世界平均水平。1980 年拉美地区的人均国内生产总值达到 2045 美元，从低 收入区域跨入了中等收入水平之列。①与此同时，拉美地区通货膨胀不断上 升，整个地区成为资本主义世界中通货膨胀最严重、持续时间最长的地区。
70 年代个别国家的通货膨胀率甚至达到三位数。②第二次世界大战以后的一 段时间，西方主要发达资本主义国家曾经取得过相对稳定的经济繁荣。但步
入 60 年代以后，其通货膨胀率也在逐步上升，通货膨胀成为影响经济增长的 重要因素，究竟是选择通货膨胀条件下的经济增长，还是选择无通货膨胀的 经济停滞，成为西方各国政府必须认真考虑的问题。
　　面对经济增长过程中频繁出现的通货膨胀，人们做出了两种截然不同的 理论判断，基于此，也就形成了两种截然不同的政策主张。一种观点认为， 通货膨胀有利于经济增长；人类应主动利用通货膨胀助推经济增长，另一种 观点则认为，通货膨胀不利于经济增长，人类应当力争无通货膨胀的经济增 长。
认为通货膨胀有利于经济增长的学者的共同之处在于，他们都认为：只
是适度的通货膨胀才有利于经济增长，才会使经济增长不至被通货膨胀引向 过度被动状态，而过度的或者说失控的通货膨胀，最终则是不利于经济增长 的，会把经济增长推向高度失衡状态，使通货膨胀的负效应迅速放大和深化。 至于究竟什么是适度的通货膨胀，换言之，适度的数量限界究竟在哪里，人 们的意见并不明确，只是提出了一个大概的区间范围，比如说 3％。
认为通货膨胀有利于经济增长的观点，是从两个角度确立的：一是从宏
观经济形势调控角度确立的；二是从推动结构转换，以保证欠发达国家逐步 实现工业化角度确立的。这两种不同的视角选择，意味着不同的理论生成经 济背景和理论服务对象及政策目标。当然，这并不是说两者不可能有理论基 础上的同一性。
从宏观经济形势调控角度确立的通货膨胀，有利于经济增长的观点的主
要代表，是凯恩斯主义经济学。 第一次世界大战以后，资本主义世界内各国的经济危机逐渐频繁、日益
加深，1929～1933 年爆发了资本主义历史上最深重、最持久、最广泛的经济 危机，整个资本主义世界的失业人数达到四五千万人，商品可供量与广大消 费者消费能力之间的矛盾高度激化，从而造成了明显的相对生产过剩。客观 世界的变化为经济学理论的彻底变革提供了刺激力。正是面对动荡不安的资



① 陈舜英、吴国平、袁兴昌著：《经济发展与通货膨胀——拉丁美洲的理论和实践》，中国财政经济出版
社出版，第 18～19 页。
② 陈舜英、吴国平、袁兴昌著：《经济发展与通货膨胀——拉丁美洲的理论和实践》，中国财政经济出版 社出版，第 67 页。

本主义经济和政府经济管理行为模式的转变，凯恩斯开始改变自己的传统经 济学观念，思考并建立新的经济学系统理论。1936 年凯恩斯出版了《就业利 息和货币通论》，该书以当时资本主义经济变动和政府作用的变动力基本立 论依据，从研究方法到具体结论，对经典学派理论进行了较为彻底的革命， 提出了完整的宏观经济学说。凯恩斯认为，经典学派的两个基本假定是错误 的：其一，严格意义上的不自愿失业并不存在。其二，供给会自行创造关联 需求。凯恩斯认为，资本主义经济内经常性地存在着有效需求不足，非自愿 失业现象随之产生，有效需求不足的直接原因是投资引诱，投资引诱取决于 资本边际效率和贷款利率两种势力。恰恰是有效需求不足，把经济引向衰退， 把总体经济运行引入停滞状态。因此，反萧条的根本措施在于刺激需求，造 成需求弹性与供给弹性保持动态对等状态。那么，应如何刺激需求呢”凯恩 斯认为经典学派的理论是无助于事的，那种放任经济自流，让经济运行自我 调节的观点是一种脱离实际的观点。他说：“??经济学家被看做是甘迪德 一流人物：离开了现实世界，垦殖自己的小园地??”。①有鉴于此，凯恩斯 提出应把保证充分就业，消除经济危机和增大经济增长做为政府经济政策的 首要目标。这和凯恩斯以前的经典学者们单纯强调物价稳定的政策目标是大 相径庭的。凯恩斯认为：要使有效需求和有效供给相适应，政府必须扩大干 预经济的机能，而政府干预经济的最好手段则在于充分利用财政政策，在《就 业利息和货币通论》一书中，凯恩斯明确提出：“希望国家多负起直接投资 之责”，①“国家必须用改变租税体系、限定利率，以及其它方法，指导消费 倾向”。②既然如此，国家应怎样扩大投资呢？凯恩斯明确提出了赤字预算和 举债花费观点。这表明凯恩斯抛弃了新古典学派和资产阶级政府以往长期坚 持的财产收支平衡观点，代之以不平衡性财政收支思想。显然，凯恩斯的真 实思想是要政府创造有效需求，从而引致就业增加，使闲置资源利用率和居 民消费能力同步提高。这样，凯恩斯也就暗中把通货膨胀纳入到刺激经济增 长的药方之中了，也就是说，凯恩斯视为反萧条之药的财政政策中，包含有 通货膨胀这样一味烈药。因为，假如政府举债后所借资金全部属于储蓄资金， 那么，流通中的货币量就没有增加，原有的商品可供量与货币流通量平衡没 有被打破，政府举债至多只是部分社会资金发生了有偿性转移支付，这本身 没有任何通货膨胀的色彩。但问题在于，事实恰恰不会如此，政府的部分债 权人是中央银行，而中央银行在很多情况下是靠增发货币来购买政府公债， 并创造信用的，而这些新增货币往往不会被现期商品所吸纳，从而促成物价 上涨。事实上，假如我们进一步深入分析凯恩斯的价格一般理论，又可以看 到，凯恩斯实际上也明确肯定了通货膨胀有利于启动经济，在《就业利息和 货币通论》一书第二十一章物价论中，凯恩斯提出了著名的“半通货膨胀” 价格理论。这一理论源于对传统货币数量论的修正，其要旨是：当货币数量 发生变化时，有效需求将增加。这一增量一部分会增加产量，另一部分会提 高物价水平。由货币量增加促成的有效需求增加之所以会连带出上述两种情 况，而不只是单纯引起物价上涨，关键的原因是现实经济格局内存有非自愿 失业和闲置物质资源。这种情况属半通货膨胀。但假如社会已经实现充分就



① 《就业利息和货币通论》，第 32 页。
① 《就业利息和货币通论》，第 140 页。
② 《就业利息和货币通论》，第 325 页。

业，那么此时，有效需求的增加就只能引起物价漫无节制地上涨，这是真正 的、绝对的通货膨胀。显然，既然凯恩斯认为应当通过刺激有效需求来反萧 条，刺激经济增长，那么，存在有非自愿失业和闲置物质资源时，利用一定 程度的通货膨胀来增加有效需求，进而启动经济，也就成为凯恩斯的经济增 长激励手段之一了。换言之，凯恩斯的“半通货膨胀理论”，实质上包含了 一定程度的通货膨胀有利于宏观经济运行的思想：可以说恰恰是“半通货膨 胀理论”，使得凯恩斯的膨胀性货币政策有了理论基础，使得扩张性财政政 策和膨胀性货币政策成为凯恩斯反萧条策略的两个相辅相成的主导内容。凯 恩斯经济思想的继承者们没有遗弃“半通货膨胀理论”，而是进一步深化了 这一理论，井在实践当中具体化为可操作的货币策略，同时，也公开宣布温 和的通货膨胀完全可以刺激经济，导致经济增长。其中最为著名的代表人物 是汉森。汉森明确提出：当政府采用扩张性的财政政策来刺激经济增长时， 即使社会上有多余储蓄可供政府扩大支出之用时，仍有必要增加货币数量。 这是保证扩张性的财政政策充分实现，并产生预期效应的重要条件。另一方 面，菲利普斯曲线所蕴含的经济思想，实际上也就是在权衡利弊的基础上， 鼓励人们主动利用通货膨胀去反击经济衰退。
　　从推动结构转换角度确认通货膨胀有利于经济增长的代表者，主要是西 方国家的一些发展经济学研究者。
第二次世界大战以后，特别是 50 年代以后，许多欠发达国家开始谋求工
业化的实现。因之，专门研究一国或一地区经济在结构转换的基础上摆脱落 后状态的发展经济学应运而生。发展经济学家从促进结构转换角度，探讨了 通货膨胀与经济增长的关系。一些发展经济学家认为，有意识地利用通货膨 胀来促进经济增长，是一种可以选择的增长策略。他们认为：首先，通货膨 胀税属于累进税，而且征收比常规税收（如营业税和所得税）容易。因此， 利用通货膨胀税的征收来实现强制性动员储蓄战略，以积累政府投资资金， 是一种代价较小的选择，它适用于欠发达国家政府积累财政支出资金。具有 国际影响的联合国拉丁美洲经济委员会，在 50 年代和 60 年代，曾把适度的 通货膨胀当作润滑发展车轮的一种手段，相信这样可以动员货币余额掌握者 的储蓄，并将其转移给资金匮乏的政府。①其次，即使是工业国，通货膨胀也 有助于将劳动和资本，从衰落的经济部门吸引到生机勃勃的经济部门。
在欠发达国家内，发展的瓶颈和资源的非流动性非常严重，通货膨胀有
助于加快把劳动力和资本从传统部门或日常必需品生产部门转移分配给具有 较大发展潜力的现代企业部门。②再其次，通货膨胀有可能削弱欠发达国家内 的金融抑制现象，从而保证公众去储蓄金融资产而不是实际资产，这可以为 经济增长调动出实际资源。③
上述观点与凯恩斯主义经济学有着本质上的同一性，即：都是希望通过 货币的超前发行及与此相关的物价上涨来推动需求上升，进而刺激经济增 长。当然，两者产生的背景条件极不相同，前者是针对欠发达国家的周期性 经济萧条而言；后者则是针对发达国家的经济增长启动而言。
从国内外的通货膨胀研究史来看，认为通货膨胀不利于经济增长的观点



① [美]马尔科姆·吉利斯、德怀特·H·帕金斯等著：《发展经济学》.第 439 页。
② [美]马尔科姆·吉利斯、德怀特·H·帕金斯等著：《发展经济学》，第 441 页。
③ ［印度]苏布拉塔·贸塔克著：《发展经济学》，第 104 页。

基本上占主流地位。我国学者普遍认为，通货膨胀最终会恶化经济增长环境， 从而把经济增长推入失衡性的波动之中。 70 年代以后，西方经济学界反通 货膨胀的理论呼声愈来愈高，很多学者都向凯恩斯主义经济学提出质疑，把 由推行扩张性财政政策和货币政策引起的通货膨胀，视为阻碍宏观经济正常 增长的关键性因素。货币主义理论是西方反通货膨胀理论的一个重要流派。 货币主义认为，通货膨胀永远是一种货币现象，因此，应从控制货币供给量 方面入手防治通货膨胀。具体来说，这种防治包括两个层次：一是限制国家 干预；二是实行自由市场制度。拉美地区的实际情况，使一些学者开始从结 构角度寻求通货膨胀的成因和防治策略。结构学派认为，把通货膨胀视为一 种货币现象是错误的，真正导致通货膨胀产生和发展的根源是社会经济结构 的失调。因此，结构学派认为，反通货膨胀政策不能以牺牲经济发展或把经 济推向停滞为代价，而应依靠系统的产业政策和社会经济发展计划来解决问 题。法国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者莫里斯·阿莱认为，有通货 膨胀的经济增长是一种得不偿失的选择，人类应当追求无通货膨胀的经济增 长。他指出，要实现无通货膨胀的经济增长，可采用如下三点措施：第一， 禁止银行和有关的金融机构给予短期、中期和长期信用；第二，政府依照法 律，每年按照一个固定的比率增加货币供应量，其数值比前一年期实际国民 生产总值的增长率高 1％；第三，与货币供应量的增长对应的追加收入，必 须计入预算资金，新投放的货币应通过公共支出的中介投入流通之中；同时 税收适当减少，减少的数量等于货币创造的总量。
我们认为，通货膨胀的实际效应表明它确实不利于经济增长。但鉴于前
述反通货膨胀理论缺乏系统性和完整性，有必要从理论上进一步阐明究竟为 什么通货膨胀不利于经济增长，以下是我们的观点。
通货膨胀意指由货币供给量超出现期商品可供量流转所必需的限度而引
起的物价上涨。从形式上看，通货膨胀自身是一种货币现象。但如果仔细分 析，通货膨胀是一种以货币波动为外在形态的经济失衡现象。原因在于：第 一，货币运动本身不是独立的，它是商品运动的另一种表现形态，货币介入 社会经济生活，一方面使商品价值有了外在显现物，可以被人们从形象思维 角度去考察其运动过程，因而也就使商品价值有了确切的实际尺度；另一方 面，也使商品使用价值的供求时空矛盾有了得以在较大范围内得到解决的有 效手段。这集中体现在货币自身的贮藏职能、支付职能和流通手段职能上。 显然，通货膨胀的发生，也就意味着商品供求出现了某种程度的失衡，意味 着商品供求的动态对等要在意外的价格波动下艰难实现，而这实质上是对已 有的总体平衡格局的破坏，势必导致社会利益分配格局的再构造。当然，再 构造程度和范围如何，要依通货膨胀的烈度而定。第二，由于货币运动本身 是商品二重性的外在表现，货币量的动态状况不过是商品可供量动态的具体 展现。因此，通货膨胀的发生很有可能是商品价值运动和使用价值运动失衡 的外在表现，而并不单纯是货币运动失去约束的表现。一般来说，商品的价 值运动和使用价值运动的失衡，表现为社会资金运动和商品实体运动的相互 脱节，这种脱节主要有如下两种情况：一是资金流向与商品流向发生矛盾。 矛盾的起因复杂多样，既包括有结算过程与商品运动相互衔接上的问题，也 包括有资金流通制度约束与商品实体自然流向相互衔接上的矛盾。这种失衡 会客观地要求货币量超前增加，来解决商品自然流通的金融抑制。二是资金 流向与商品流量发生矛盾，在即期社会资金流量不变的条件下，商品流通量

往往不是一个常数，它经常会发生变化，变化的成因相当复杂，有时是需要 扩张引致商品流通量扩大，有时是商品可供量自然超前增长引致商品流通量 加大，还有时是商品正常库存转移，为现实商品流通量引致全社会商品流通 量加大。商品流通量扩大以后，在一定时间内就会要求货币供给量发生同向 变动，因为商品流通量的增长必然要求货币供给量相应增长。很有可能这种 要求并不体现在现实商品零售价格的上涨上，而是体现在商品流通量的增加 势必引起社会生产相应领域的膨胀，压迫社会资金流量增长上。从顺序上看， 这种货币量增长在商品流通量增加之后，这容易使人们得出一个结论，即商 品流通量与货币供给量的比例仍旧可以处于正常状态，新增的货币量完全能 够被新增的商品流量所吸纳，而不致引起物价超常上涨。我们认为，这种观 点只是在这样一种条件下才会成立：人们可以自觉按照货币增量和商品流通 增量来调控价格；不仅如此，商品价格对货币增量的变动是绝对敏感的，而 且市场调节功能也是自觉有度的。但问题在于，这种条件在现实经济生活中 一般是不会以稳定形态出现的，只是在短暂的时间内一晃而过，就如同商品 供求平衡仅只是商品供求运动的一个瞬时点一样。造成这种情况的根本性原 因，在于货币供给量与商品流通量的比例关系是一个动态现象，而且比例关 系的正常标准也在不断变化，这是因为价格自身的变动取决于社会各类经济 因素甚至非经济因素。对此，人们是很难及时把握的。可见，商品使用价值 与商品价值的失衡是会经常发生的。商品使用价值与商品价值两者运动的失 衡本身，必然连带出产品结构与资金结构的失调，同时也会导致使用价值的 生产和消费的衔接违背事前预期，并影响后续生产和消费的连接。显然，由 商品价值运动和使用价值运动失衡引起的通货膨胀，是伴随着生产与消费、 生产与流通以及现期生产与后期生产三对矛盾形成与发展的。
因此，容忍通货膨胀也就是容忍经济失衡，人为地制造通货膨胀以刺激
经济增长，也就是利用经济失衡来推动经济增长。一般来说，经济失衡对总 体经济运行最终是有破坏作用的，其最突出的表现是打乱经济运作的常态， 另一种表现则在于经济失衡有可能使经济运行陷入困境。同时，至为关键的 是，如果经济失衡日渐加深，那么，全社会经济资源的有效配置和合理利用 格局就会被打破，已有的收入分配格局就会被新的收入分配格局所取代，并 形成新的收入分配秩序。假如这种更新顺理成章且益处较大，更新自身是可 能的。问题在于这种更新是一种外部劣种力量压迫经济系统的结果，因之这 种更新自身并不是经济发展的正常趋势，而是一种弊大于利的被动变化。这 是从总体定性角度对通货膨胀与经济发展的关系所做的判断。
　　要全面、准确地认识通货膨胀对经济增长的破坏作用，还应具体分析， 一旦通货膨胀出现并逐渐加剧时，经济增长会呈现出何种势态，这种势态自 身的必然不利后果是什么。
　　首先，通货膨胀是一种失真的价格信号，通货膨胀愈严重，越容易使人 们迅速地做出投资决策和商品囤积决策。但是，作为失真的价格信号，通货 膨胀既不能从总量上、也不能从结构上正确反映商品供求关系，依照通货膨 胀而确立的投资决策与商品收购决策，往往是失败的决策。因为通货膨胀虽 然可以刺激投资与商业投机，但却并不能保证社会购买力支出同步激增。恰 恰相反，通货膨胀所造成的货币增量越大，流入购买力圈流的部分会逐步减 小，这使生产超前于需求，从而造成销售相对停滞。另一方面，通货膨胀尽 管在短期内可以刺激商品购销规模和购销速率，但却并不能保证供给规模长
　　
期扩张，因为可利用资源的有效供给，不会依随人们的有效需求的扩张而无 限扩张。这样，在通货膨胀条件下，迟早会出现资源约束型高速价格上涨， 这种高速上涨反过来会进一步约束投资，根源在于它导致的投资规模起点的 过度扩张，使一般投资者不具备做出投资决策的基本条件，因此，在全社会 范围内就会出现由供给不足引起的新一轮物价上涨。这一周期的形成，同时 也就是物质资源的掠夺性开发利用过程，也就是资源配置失衡加剧的过程。 它的危害不仅仅是对现期生产条件、流通条件的破坏，还在于它侵蚀了后续 经济增长的基本条件。
　　其次，通货膨胀出现以后，社会总体物价水平会处于持续上涨状态。物 价总水平的持续上涨，一方面会导致工资与物价同步增长，另一方面则会同 步加大产出物质成本，从而使以产值增长率为标志的经济增长率呈现上升状 态。但这种势态往往并不意味着社会净产值会同幅上升。因此，由通货膨胀 促成的经济增长，并不是真实的经济增长，而是一种经济过热。事实表明， 经济过热自身会很快导致经济结构失衡，对后续经济增长起到误导作用。
　　再其次，通货膨胀出现以后，不同产品利润率间的差别并不会消失，不 仅如此，通货膨胀率越是提高，行业问利润率的非均等化和产品间利润率的 非均等化，以及城乡间产业利润率的非均等化趋势会愈发强烈。因此，各类 资金就会向利润率高的产业和产品集中，这无疑会使产品供给结构与产品需 求结构相脱节，使产业发展呈现不平衡状态。这种情况持续不断，自然会把 经济增长推向非均衡状态。一般来说，非均衡经济增长是一种弊大于利的经 济增长。其最不可取之处，在于会促成资源使用过度集中化现象的刚性不断 强化，同时，还会相应形成收入分配过度集中于那些利润率相对较高的部门。 前者实质上是资源的浪费；而后者则是对市场销售的一种梗阻。因为收入的 过度集中，会削减社会购买力平衡支出额的增长速率。
可见，从本质上说，通货膨胀不利于经济增长。通货膨胀条件下的经济
增长是一种病态增长，人们应当采取各种措施自觉予以整治。如果任凭通货 膨胀伴随经济增长，后者最终会被经济衰退所取代。

第五章 英国对落后地区经济的调节措施


　　二战以后，美国经济虽然摇摆不定，但从总体上看仍旧是循序增长的， 其间市场体系日渐完善，消费进步成效显著，世界经济大国的地位从未在根 本上受到冲击。然而美国的经济矛盾同样峰峦重叠，至为突出的一点，就是 区域经济发展不平衡，落后地区发展条件的薄弱和先进地区的挤压，使落后 地区经济长期难以脱胎换骨，原有的区域利益分配格局和资源流动格局固定 不变。这对美国整体经济的发展和社会进步造成了极为不利的影响，而且也 使美国的商品市场与资金市场步入沉闷境地。对此，美国政府早有察觉，尽 管历届政府的重视程度不一，但大多有治理动作。在调节落后地区经济发展 的过程中，美国政府始终重视利用则政杠杆，并取得了明显效果。分析、研 究美国政府对落后地区经济的调节措施，对我国在市场经济条件下利用财政 手段调节落后地区经济发展，平衡区域利益分配和资源流动格局，应当说是 具有现实意义的。
　　
第一节 美国经济发展的区域不平衡性


　　列宁在《关于农业中资本主义发展规律的新材料》一文中曾经指出：“美 国幅员之大稍逊于整个欧洲，全国各个角落的经济条件又异常复杂。因此， 我们对各个经济状况十分不同的主要区域必须分别地进行研究”。基于这个 指导思想，列宁根据当时美国统计局的区划，对美国不同地区的经济特点进 行了概括，把美国划分为三大区，即：工业的北部、过去奴隶制的南部和垦 殖的西部。20 世纪以来，美国经济结构和经济运行机制不断发生变化，区域 经济分布状况也发生连锁性变动，但列宁的总结依然具有较大现实性，在一 定程度上反映着美国的区域差异，依据这一概括对美国区域经济差异进行分 析，仍可取得明显的直观效果。从下表我们大略可看出美国北部、南部和西 部总体经济实力和发展条件的基本差别：

1980 年美国三大区部分指标所占比重（%）


项 目 北 部 南 部 西 部 面 积 25.8 24.8 49.4 人 口 47.7 33.2 19.1 黑 人 38.5 53 8.5 制造业增加值 55.3 28.5 16.2 采矿业产值 152 565 283 农产品销售额 50.3 28.6 21.1


由表可见，从整体上说，北部是美国的“第一世界”，西部和南部分别
为美国的第二、三世界。这三个地带发展条件和经济发展水平以及产业结构 具有明显差异，相互之间虽有一定的市场分工和技术分工，但彼此也有着明 显的利益冲突，直接表现为资本家集团和中产阶级集团各自相互间的政治权 力竞争。二战以来，三个地区之间的关系处于不断调整状态，这种调整是中 央政府外力推动和地方政府相互“谈判”的综合性成果。下边我们将对美国 北部、南部、西部的具体经济差异做一个简要评述。
北部是美国资本主义的发源地，是经济最为发达的工业集中区。19 世纪
末，北部的工业生产就已占全国工业生产的 80％以上，第二次世界大战初期
占 3/4。其后的一段时间里，随着全国科技进步和经济发展出现新高潮，随 着美国政治集团架构和资产阶级利益集团架构的调整，北部老工业中心呈现 出了物质设备陈旧、资源短缺、交通拥挤、地价昂贵、税赋加重、生活费用 高涨、财政困难等问题，因而经济发展增速相比南部和西部有所下降。尽管 如此，北部目前的整体经济实力仍然大于其它地区。究其原因，主要是美国 北部不仅有较为完整的工业经济体系，而且拥有规模庞大的商业、服务业、 金融业体系，同时，农业也较为发达。这样，北部的市场体系相当健全，劳 动力素质也较高，吸引了大批外来高级人才和剩余资金。以下的事实，似乎 可以证明我们的结论：北部的新英格兰区有发达的轻纺工业，大西洋沿岸中 部区有著名的“波士华带”，此地带面积为全国的 l％，人口却占全国的 20

％，制造业产值占全国的比重达 30％，而中央东北区则拥有强大的重工业及 农产品加工业。北部的中央西北区耕地面积以及小麦、玉米、牛奶等的产量 在全国举足轻重，商品性农产品占全国的比重达 28％。此外，北部有闻名全 世界的纽约，是世界金融中心之一，全长不过半公里的华尔街，耸立着大片 摩天大楼，集中了几十家大银行、保险公司和证券交易所。
　　美国南部包括 16 个州，其中有 14 个州是美国最落后的地区。南部向全 国提供的，主要是农林矿原料和半成品以及劳动力密集型工业品。美国南部 生产了全国 2/3 以上的原油，7/10 的天然气和 3/5 以上的原油，而且供应了 大量的天然硫、磷酸盐和铝土。美国的烟草、甘蔗、水稻、花生、柑桔类水 果的生产，几乎完全集中在南部，棉花和蔬菜的生产在全国也占有突出地位， 同时南部也是美国重要的林区。历史上，南部曾是美国的“第一世界”，北 部不过是南部的粮食供应地。但由于制度和思想意识的落后，南北战争结束 以后，北部取代了南部，逐步把南部变成了北部的农产品和矿产品原料供应 地。第二次世界大战前夕，南部人均收入只及其他地区平均数的一半，从而 引发了劳动力外流，南部又成为北部廉价劳动力的供应基地。第二次世界大 战期间，南部曾经发展了一些军事工业。战后南部石油工业和石油化学工业 发展较快，农业也实现了机械化，畜牧业和种植业结合，构成了新的农业产 业结构。特别是 1960 年以后，北部经济发展困难重重，南部劳动力价格低、 工人组织程度差、地价便宜、原材料丰富，成为吸引北部财团和国外财团到 南部投资的重要因素。因而一段时间内，南部经济增长率超过北部，人口规 模也有所扩大，这就是人们所称之的“南部的兴起”。尽管如此，南部与北 部的差距并未真正大幅度缩减。因为：第一，南部工业基础较为薄弱，只有 一些分散的工业中心，形不成北部所拥有的那种零部件、半成品相互交换的 协作体系。第二，南部的阿巴拉契亚山地是一片贫瘠的山地，自然条件较差， 是全国最落后的地区，经济水平在全国处于末位。第三，南部是黑人较多的 地区。由于种种历史原因和现实政治原因，以及社会公众意识原因，黑人受 教育的机会和跻身中上层社会的机会，相比白人来说要少得多。因此南部劳 动力素质从总体上看低于北部。正是由于上述背景条件的存在，时至今日， 南部大多数州的工资水平低于全国平均工资水平，贫困线以下人口占较大比
重。
西部是美国最为地广人稀的地方，面积占全国的 1/2，但人口仅为全国
的 17％。西部的优势在于自然条件好，物质资源充裕。西部具有现代化的农 业，土地高度集中。西部的能源工业也较发达。从总体上看，美国经济的开 发是自东向西的。在西部大规模开发时，北部的垄断集团已步入成年，因而 西部从发展之初就受制于北部财团。二战以后，西部的进一步开发和经济增 长，仍在较大程度上受制于北部。
　　概括起来，美国区域之间的经济差异是“历史遗产”，也是资源禀赋差 异的结果，同时又与人力资本状况和文化教育水平差距有密切的关系，是一 种综合性的社会历史现象。
　　从总体上看，美国区域之间的经济差异，集中体现在如下几方面：一是 经济体系的健全性，西部和南部明显不如北部，从而造成了前两个地区经济 的自我再生性低于北部，最终不得不在资金、技术多方面依赖北部输血，而 这种输血又难免夹带经济利益向北部的过度转移。二是北部工业体系完整， 并具有超前性工业发展水平，从而造成了北部的高附加值额不断膨胀，与此
　　
同时，西部和南部，特别是后者，由于技术和资金、高级人才等的匮乏，再 加上原有农业规模的不可避免，就只能向北部提供农业生活资料和待加工性 初级工业品。这样，在附加值增长额，西部和南部长期落后于北部，社会超 额利润和一般利润向北部集中，进而造成资金宽松和资金短缺上的自然循 环，使落后地区长期被困在“资金瓶颈”下。三是北部和西部、南部之间的 收入差异长期存在，使得落后地区的储蓄动员余地异常狭小，私人资本积累 规模增长相对缓慢。这直接导致了两个后果：其一是区内消费市场相对狭小， 因而本区产品无法在本区大量销售而只得寻求区外市场，但产品自身的质量 又难与北部竞争，从而使落后地区的制造业和高附加值工业处于低水平循环 状态。其二是投资规模扩展速率低缓，大规模的经济开发过度依赖区外资金 和政府投资。四是北部和西部、南部各自的财政收入差异较大，自我发展能 力相差较大，政府利用集中起来的财政资金调节区内经济的能力较弱。 1987 年，北部纳税额占全国税收总额的比重为 60％，西部和南部纳税额之和仅占 全国纳税总额的 39％。当年北部诸州纳税额有 80％以上部分超过 70 亿美元， 但南部诸州只有 35％税收总额超过 70 亿美元，北部的纽约州纳税额达到 494 亿美元，南部最多的州得克萨斯州为 223. 13 亿美元。这种税收差异与联邦 政府的政策有关，但经济实力的差异还应说是基本原因。由于税收数额相对 少些，落后地区政府对本区经济发展和社会精神文明建设的调控，往往要更 多地依赖中央政府财政的转移支付。
区域经济发展不平衡，对全社会的经济发展带来了严重阻碍，同时也引
发了一系列社会问题。其具体表现是： 第一，区域经济发展不平衡限制了美国生产的发展。二战以后，美国经
济增长率始终未能走在世界的前列，80 年代以后，美国又陷入滞胀境地，长
久不能自拔。从表面上看，问题的原因是投资不足，国内市场容量拓展速率 低。但实质性原因则在于，南部的停滞和落后，限制了美国整体社会需求的 扩张，使得投资收益率低，投资回收期拉长。当美国的生产社会化进一步加 大、社会分工更加细密时，南部的落后又加大了区域技术交换和物质交换的 难度。因此，美国经济增长失去了内在激励机制。
第二，区域经济发展不平衡，使美国整体经济长期被危机阴影所笼罩。
美国的经济表明：当经济危机来临时，最先受打击的是落后，受打击最大的 也是落后地区，而且富裕地区又可以采取种种方式向落后地区转嫁危机，以 此当做本区摆脱危机的“成本”。这主要是因为落后地区经济实力弱，竞争 力差。历次经济危机中，美国南部的失业率都高过全国平均数。由于落后地 区抵御危机、摆脱危机的能力差，这些地区的经济衰退往往会向全国扩散， 使富裕地区的资金和技术找不到适宜的国内出路，只得被迫外流，因而美国 经济近十年来总是难以走出低谷，在危机的边缘徘徊。
　　第三，区域经济发展不平衡，加剧了区域垄断财团之间的矛盾，进而加 大了美国社会的不稳定性。南北经济发展的差异，分别弱化和强化了南北财 团的竞争实力与利润分配条件。因此，双方展开了激烈争斗。这种争斗从本 质上说造成了两个不利后果：一是减少了劳动者的就业机会，使很多人被迫 降低就业条件。二是浪费了资金和物力。这些现象的直接后果，是社会稳定 受到冲击，白人与黑人之间的矛盾无形中有所加剧，南北之间的对立情绪加 大。
　　
第二节 调节落后地区经济的主要措施


　　美国政府对落后地区经济与发达地区经济之间的差距及其社会后果始终 予以高度重视，把这一问题的解决看做是事关全局、事关国家长期利益、事 关国际经济关系的大事，而且把对这一问题的解决放在制度生存状况的位置 上，视为影响到本国政治经济制度能否正常运转的要事。因此，美国政府对 落后地区的经济调节体系不断完善，其中融含了法律措施、制度措施和经济 措施多重手段。
　　美国政府对落后地区的经济干预，始于 1929～1933 年的大危机之后。当 时，深重的经济危机把南部经济推上了崩溃的边缘。美国政府认识到这会影 响到全国的稳定和发展。因此开始了干预活动。
　　罗斯福实施新政时，采取了针对落后地区的经济干预措施。1933 年 5 月， 美国政府颁布了“麻梭浅滩与田纳西流域发展法”和第一个农业调整法，同 时也建立了“田纳西流域管理局”，专职组织和管理田纳西及密西西比河中 下游一带水利的综合开发利用，目的在于推动该区的工业发展。
　　二战期间，美国政府有意识在南部大力发展军工生产，国防部把 500 多 亿美元倾注到南部，其中绝大部分用来兴建尖端军火工业及其相关的民用企 业，这对南部地区的工业发展奠定了基础。战争结束之初，美国政府又成立 了南部地区全国计划小组委员会，意在推动该地区经济的协调发展。
60 年代前后，美国出现了生产过剩危机。南部地区遭受的打击最大，社
会也出现较大程度的动乱并殃及全国。为了加强对南部地区的宏观调控，联 邦政府在 60 年代初先后成立了地区经济开发署和经济开发署，负责落后地区 的经济开发。与之相配套，60 年代美国又颁布了一系列重要法令，贯彻政府 的区域开发策略。如“地区开支法”、“加速公共工程法”、“人力培训和 发展法”、“阿巴拉契亚地区开发法”、“农村发展法”等。实施这些法令 的目的，就是要使美国“从一个地区经济发展和人均收入极不平等的国家变 成一个经济活动遍布全国，人们能较平等地享受幸福的国家”。具体来说， 当时美国开发经济落后地区的战略是：首先，通过广泛的财政、货币政策， 使贫困地区的经济发展保持较高的增长率。其次，通过失业津贴、医疗保健 方案、公共援助等长、短期援助，减轻落后地区的痛苦。再其次，通过地区 开发计划、职业培训和教育，使落后地区具有自我发展的能力。总之，是要 从治标和治本两个方面促使落后地区摆脱贫困，形成自我循环能力。
很显然，美国的思路是借助政府机器助推落后地区经济发展。此间，财
　政措施成为主要的干预手段。这些措施不但单独调控落后地区经济、平抑区 域差距，而且为其它宏观措施的实施创造条件、弥补实行过程中的不足。 美国中央政府对落后地区采取的调控措施主要包括如下几点：
　　第一，针对不同区域的经济发展水平实行不同的税制。从本世纪 30 年代 起，为调节区域经济平衡，联邦政府对不同区域一直采用不同的税制，其根 本出发点是给落后地区多留资金以培养它们的自我发展能力，对发达地区多 征税，然后把增量部分转移支付给其它地区。二战以后，美国东北部和五大 湖地区的税负始终高于南部、西部和山地诸州，其间虽有局部调整，但总体 趋势没变。1987 年，居民每千美元收入纳税额北部有 7 个州超过 200 美元， 而阳光地带的 15 个州，只有 3 个超过 200 美元。这表明北部税负在 80 年代 依然高过南部。从总体上看，由于落后地区经济不断发展，目前南北之间的
　　
税负差异有所减少。 第二，利用转移支付手段调节落后地区社会经济发展。二战以后，美国
中央财政始终注意对落后地区的资金补助。战后初期，联邦财政把援助的重 点放在了南部，到 80 年代区域之间的补助差异有所减少，但落后地区的份额 依然较大。 1988 年东北部地区的补助额为 69.01 亿元，大西洋南部地区、 中部东南部地区、中部西南部地区和山区的美元补助额，分别为 169.91 亿、
70.36 亿、97.2 亿和 57.81 亿。战后很长一段时间内，南部和西部所得到的 联邦补助款都大于所缴纳的税款。 80 年代以后，东北部和西南中部地区， 个人收入的很大一部分被联邦财政再分配给其它地区，突出的现象是五大湖 地区的资金净外流，相当于该区个人收入的 6％，该区付给国库的税款远大 于全国平均水平，而南部地区的资金净流入约占其财政总收入的 7％。
　　第三，利用军事拨款支持落后地区的工业发展。从 60 年代起，联邦财政 的军事拨款一直向南部和西部倾斜，这两个地区持有的军火合同始终保持在
40％以上，最高年份曾达到 60％。地理条件的相对优越加上这两个地区议员 的“运动”，美国的很多尖端军火工业和重要军事基地都建在南部和西部。 这样，从 60 年代起，南部和西部地区获得政府支付的防务薪金约占总防务薪 金的 50％。巨额军事拨款，一方面促进了落后地区的工业发展，另一方面则 带动了消费，扩大了该区的市场容量。
第四，政府出面组建经济开发区，加快落后地区的经济发展。美国于 60
年代颁布了“地区再开发法”和“阿巴拉契山区开发法”。两个法令的核心 目的是，有计划地开发落后地区经济。根据前一个法令，联邦政府把贫困落 后地区划分为若干个再开发区，分类综合治理。 1963 年，美国的再开发区 就达到 1070 个。1965 年，美国政府又把开发区规模划分标准提高，把贫困 落后地区划分为规模更大的开发专区、经济开发专区和经济再开发区域。开 发专区由多个县或州组成，一般包括两个以上的再开发区，并兼容一个“增 长中心”（较富裕地区）。这种做法的目的，在于使先进和落后两个地区相 互促进、取长补短、流动要素。为贯彻这些法令，联邦财政特设专款，拨付 贫困落后地区。截止到 1970 年，美国经济开发署投资成立了 137 个经济开发 区，其中有 92 个得到联邦财政支持。经济开发区成立的头两年，委员会的全 部经费由联邦财政支付，以后拨款减为 50％。美国开发落后地区的最大举动 是阿巴拉契山区经济开发区的建立。 1964 年，阿巴拉契山区各州州长联合 向联邦政府提出了开发阿巴拉契山区的计划。这个计划实际上从 50 年代就开 始酝酿，这些州的州长们联合讨论统一人、财、物力开发山区的可能性。1964 年，约翰逊根据阿巴拉契山区州长们的计划，向国会递交了一项开发报告， 但未得到批准。1965 年国会重新审查，通过了“阿巴拉契地区开发法”，决 定由联邦政府拿出 10.92 亿美元改变山区 12 个州的落后面貌，并确立联邦财 政特别援助授权，以陆续解决该区基础设施建设问题。其后，很多落后地区 提出了同样要求，政府和国会分别表态同意。在 1966～1970 财政年度，联邦 政府又提供 32.5 亿美元专款，补助或贷款给这些地区，用于公共工程、技术 开发等项目。在拨付这些款项时，财政提出了两条具体措施：一是要求受援 区必须把钱用在交通设施、污水治理、兴建科学公园等方面上。二是拿出一 部分款项支援私营公司，鼓励它们向落后地区投资。美国政府开发阿巴拉契 山区，基本上贯彻了三项原则：一是因地制宜，要求各有关主管部门指示开 发区选择符合本地条件的开发重点，以取得最大效益。二是打破行政区划界